财联社有报道称，在关税的影响之下，有 50 万吨铜正流入美国，这个数量远远高于每月大概 7 万吨的正常进口量。有迹象表明，美国的港口即将被大量进口铜给淹没。像托克集团、嘉能可集团以及贡渥集团这样的大宗商品贸易商，都在把原本打算发往亚洲的大量铜更改路线，发往了美国。

一、美国“抢铜风暴”的三大战略意图

1. 重构全球铜供应链控制权

美国单月铜进口量一下子从 7 万吨增加到 50 万吨，托克和嘉能可等大公司把亚洲的订单改送到了美国。这种不同寻常的举动是因为特朗普政府打算对铜征收 25%的关税，从而人为地制造出了“政策套利空间”（纽约铜价比全球基准价高出 1400 美元/吨）。美国想要通过掌控 60%的显性库存，来垄断定价权并且降低中国等制造业大国获取资源的能力。

2. 狙击中国新能源产业崛起

中国的新能源车领域、光伏领域以及特高压领域，每年消耗的铜超过 200 万吨，这占据了全球绿色需求的 60%。美国通过设置关税使得全球铜价上升，这种行为直接对中国制造业的成本造成了冲击。

新能源汽车单车用铜 83 公斤，若铜价每上涨 10%，就会致使车企的毛利率下降 2%。

光伏电站方面，单个项目需要消耗 4000 吨铜。铜价如果上涨，就可能会延缓“双碳”目标的进度。

AI 服务器单台会消耗 1 吨铜，特高压每公里则需要 5 吨铜，铜价的波动会传导到数字经济以及能源安全领域。

3. 重塑美元霸权锚定物

铜正在取代石油成为“新战略资源”。美国通过控制自由港等全球 19%的铜矿产能，还掌控着 COMEX 定价权以及关税工具。以此构建起了“资源 - 金融 - 贸易”的三重霸权链条，并且试图把铜打造成美元的新锚。

二、损人不利己？美国“铜困局”的双面性

1. 短期收割与长期反噬

美国在短期内能够通过溢价的方式将全球库存吸引过来。然而，美国本土铜矿的自给率仅仅为 50%。智利、秘鲁等供应国的政局处于动荡状态，这很有可能会对其供应链产生反作用。高盛发出警告，倘若铜价突破 2 万美元/吨，那么美国电网的升级计划成本将会急剧增加 30%。

2. 全球产业链“去美国化”加速

中国五矿等企业加快对刚果（金）、阿富汗等地铜矿资源的布局，在 2023 年新增了 1.8 亿吨海外权益储量。美国的单边主义使得资源民族主义有所抬头，秘鲁、赞比亚等国对铜矿出口进行了限制废铜回收政策，从而进一步使美方主导的供应链遭到瓦解。

三、中国破局：技术+资源+政策的“三重突围”

1. 资源开源：全球布局对冲风险

紫金矿业 2024 年的矿产铜为 107 万吨，其中刚果（金）卡莫阿铜矿二期投产之后将贡献 40 万吨每年。

战略储备方面，启动了铜资源主权财富基金，计划把储备量从 18 天提升到国际警戒线的 60 天。

2. 技术替代：颠覆性创新降依赖

- 铝代铜：电网领域已实现30%替代，成本降低35%；

超导材料方面，在实验室阶段废铜回收政策，石墨烯的导电率达到了铜的 80%，并且预计在 2030 年能够实现商业化。

废铜回收量在 2025 年占全球产量的比例为 20%。

3. 政策反制：构建“铜-碳”联动机制

- 法律战：联合欧盟在WTO起诉美国232调查违法；

- 金融工具：上海期货交易所试点铜期权保险，对冲价格风险；

产业协同方面，把铜回收率纳入 ESG 必须进行的披露内容中，以此来促使供应链进行绿色转型。

四、未来展望：铜价或成中美博弈“温度计”

花旗预计铜价在两年内会再次上涨 70%，达到 1.5 万美元/吨。如果勘探技术没有取得突破，那么在 2030 年，铜价有可能冲击 2 万美元。

中国需在“资源民族主义”浪潮里加快进行技术替代以及构建区域联盟。美国倘若持续无节制地使用关税武器，或许会促使全球产业链加快“去美国化”的进程。这场“没有硝烟的金属战争”，其胜负的关键在于谁能够更迅速地突破资源方面的限制，率先抢占绿色科技的最高位置。