铝行业是我国重要的基础产业。原铝是重要的基础原材料，它质量轻，耐用，导电性能好，还可循环回收利用。它与交通、建筑、电力、机械制造、航空航天、电子电器、包装等行业密切相关，铝产品的应用十分广泛。

2020 年起，新冠疫情带来冲击。铝行业遭遇较大挑战。然而，国家出台一系列政策扶持，涵盖疫情防控、复工复产、“六稳六保”等，以支持实体经济稳健发展。在此情况下，铝产品消费市场逐渐复苏。铝产品价格开始企稳回升。铝锭库存持续减少。企业盈利逐步好转。铝行业得以保持平稳运行。

氧化铝市场

2020 年上半年，新冠肺炎疫情在全球范围内蔓延开来。这使得各国都陷入了封锁状态。同时，也引发了全球经济的衰退。其结果是氧化铝价格出现了大幅下降的情况。整体来看，氧化铝价格呈 Z 字形走势，并且其重心还在继续下移。

国际市场方面，上半年国外氧化铝的 FOB 价平均为 264 美元/吨。与去年同期相比，下降了 29.6%。其中，最低价是 225 美元/吨，最高价是 304 美元/吨。

2018-2020年上半年氧化铝月均价格走势图

单位：元/吨

2020 年 2 月，国内市场受新冠肺炎疫情影响。原材料运输受限，企业复工延迟。这导致国内铝土矿减产，氧化铝也减产。氧化铝价格上涨，其现货价格最高达到 2569 元/吨。进口氧化铝大幅增加制约了氧化铝价格快速上涨。

2020 年上半年，经统计得知全球氧化铝产量约为 6517 万吨，消费量约为 6706 万吨。其同比增长情况分别为 0.1%和 0.5%。中国氧化铝产量约为 3407 万吨，同比下降 5.4%。中国氧化铝消费量约为 3641 万吨，同比增长 1.5%。

原铝市场

2020 年上半年，新冠肺炎疫情在全球爆发且态势不断加重，这种不可控的情况让全球陷入恐慌与不确定性之中。全球系统性金融风险持续扩大，与此同时，油价出现暴跌，像电解铝这样的大宗商品价格也大幅下降。在二季度，对宏观经济的悲观情绪有所减轻，金属价格开始逐步修复，然而其运行重心整体依然呈现下行的走势。

年初的时候，中美关系出现好转的迹象，这坚定了市场的信心，铝价的表现相对较为强劲。到了 2 月份，随着疫情的加重和蔓延，在金融危机的担忧情绪的笼罩之下，期股市场遭受重创，油价大幅下跌，从而带动所有工业品价格一度达到跌停的状态。4 月初废铝ps版基，伦铝到达了 2016 年 2 月份以来的最低位以及年内的最低点，为 1455 美元/吨。随着经济重启计划开始实施，美联储开启了无限量化宽松的货币政策。在复工复产不断推进的过程中，伦铝停止了下跌并开始反弹。然而，由于疫情规模持续扩大，伦铝的涨幅受到了限制。2020 年上半年，国际铝价呈现出先受到抑制而后上扬的态势。其运行重心出现了大幅向下的移动。LME 现货铝的平均价为 1591 美元/吨，三月期铝的平均价为 1622 美元/吨。与去年同期相比，LME 现货铝价格下跌了 12.9%，三月期铝价格下跌了 12.3%。

2018-2020年上半年电解铝月均价走势对比图

单位：元/吨

国内市场方面，2020 年上半年，国内期铝价格走势呈现先抑后扬的态势，呈明显的“V”型。年初时，因假期备货需求有所增加，且新建产能投产放缓，国内电解铝价格出现上涨。然而，新冠疫情爆发后，下游企业复工滞后，铝消费大幅减少，而供应端新投产及部分产能复产，导致电解铝供过于求，库存增加，进而使铝价出现下滑。三月期铝价格突破了 14000 元/吨。2020 年上半年，SHFE 的当月期铝平均价为 13191 元/吨，三月期铝平均价为 12980 元/吨。当月期铝同比下跌 4.3%，三月期铝同比下跌 5.8%。

2020 年上半年，经统计，全球原铝产量约为 3211 万吨。此产量同比增长了 1.5%。同时，全球原铝消费量约为 2986 万吨，同比减少了 8.5%。其中，中国原铝产量约为 1815 万吨，同比增长 1.6%。并且，中国原铝消费量约为 1767 万吨，同比减少 2.2%。

中国铝业

中国铝业主要进行以下活动：对铝土矿以及煤炭等资源进行开采；生产、销售氧化铝、原铝和铝合金产品；开展技术研发工作；从事国际贸易；运营物流产业；进行火力发电以及新能源发电等。

研发费用为 3.72 亿元，去年同期是 2.41 亿元，增加了 1.31 亿元，主要是对提高铝土矿利用率、高品质氧化铝研发等方面的投入增加了。

该价格同比下降了 10.5%。2020 年上半年，中国铝业的氧化铝板块获得了 4.36 亿元的税前盈利。去年同期该板块的盈利为 8.9 亿元，今年比去年减少了 4.54 亿元。造成这种情况的主要原因是氧化铝价格同比下降了。

2020 年上半年，中国铝业达成原铝（含合金）的产量为 186 万吨，与去年同期大致相同。其中，自产外销量达到 190 万吨，相较于去年同期增长了 3.36%。原铝板块的营业收入是 228.89 亿元，比去年同期的 239.24 亿元减少了 10.35 亿元。在这当中，自产外销的原铝价格为 13176 元/吨（含税），同比降低了 4.38%。2020 年上半年，中国铝业原铝板块实现税前盈利 2.69 亿元。去年同期该板块税前盈利 4.04 亿元，比 2020 年上半年多 1.35 亿元。主要是因为上年同期处置山西华圣电解铝指标获得了收益。扣除这一影响后，盈利增加了 3.99 亿元。

趣涂料（趣涂网）资料表明，中国铝业在几内亚的年产 1200 万吨铝土矿项目于 2020 年 4 月建成并投产，5 月达到标准并实现满产，提前达成采装运“三个百万吨”的设计目标，中国铝业首个海外铝土矿供应基地开始持续且稳定地供矿；广西华昇的 200 万吨氧化铝项目正在向前推进，“海外+沿海”的产业发展模式初步构建完成。

明泰铝业

明泰铝业的产品最初在铝板带箔领域。之后扩展到了铝板带箔及铝型材这两大门类。这涵盖了铝加工的两大主要领域。其产品广泛应用于多个领域，包括新能源电池、轨道车体、军工航空、汽车制造、5G 通讯、特高压输电、医药及食品包装、印刷制版、电子家电、交通运输等。2020 年半年度的营业收入按行业划分的占比情况是这样的：建材及工业耗材占比约为 43%；新能源及电子家电占比约为 20%；汽车及交通领域占比约为 18%；药品食品包装占比约为 13%；新基建及航空军工占比约为 5%；电、汽占比约为 1%。

上半年明泰铝业的营业收入为 71.53 亿元，与去年同期相比增长了 3.91%；归属于上市公司股东的净利润是 3.51 亿元，同比增长 6.49%。在这期间，上半年度明泰铝业生产的铝板带箔产量达到 45.11 万吨，销售了 43.88 万吨；铝合金轨道车体销售了 129 节；铝型材对外销售了 3834 吨。

云铝股份

云铝股份的主要业务涵盖铝土矿开采、氧化铝生产、铝冶炼、铝加工以及铝用炭素生产。其主要产品包括氧化铝、铝用炭素、重熔用铝锭、圆铝杆、铝合金、铝板带箔、铝焊材等。在报告期末，云铝股份具备年产铝土矿 305 万吨的能力，年产氧化铝 140 万吨的能力，年产水电铝 239 万吨的能力，年产铝合金及铝加工 110 万吨的能力，年产炭素制品 80 万吨的能力。

2020 年上半年云铝股份的营业收入为 120.68 亿元，其同比有 11.28%的增长；利润总额达到 3.99 亿元，同比增长 78.25%；净利润是 3.54 亿元，同比增长 95.22%；归属于母公司的净利润为 2.43 亿元，同比增长 51.38%。

云铝股份大力推进云铝海鑫等重点项目建设。云铝溢鑫水电铝二期项目顺利投产，云铝文山水电铝项目一段也顺利投产，同时云铝溢鑫、云铝海鑫铝合金项目也顺利投产。云铝涌顺中高端铝合金项目在去年年底投产之后实现了达产。这些项目的顺利投产，提升了云铝股份的发展后劲，培育出了公司新的利润增长点。

该营业收入同比增长了 11.28%。

南山铝业

南山铝业构建起了从热电开始，到氧化铝，再到电解铝，接着到熔铸，而后涵盖铝型材以及热轧、冷轧、箔轧、锻压等环节的完整铝产业链生产线。公司的主要产品包含上游的电力、氧化铝、铝合金锭，还有下游的铝板带箔、挤压型材、压延材、锻造件以及大型机械深加工结构件。产品主要用于加工以下各类材料：航空板；汽车板；新能源车用铝材；高速列车；铁路货运列车；船舶用中厚板；罐车；箱车；城市地铁；客车；电力管棒；铝箔坯料；高档铝塑复合板；动力电池箔；食品软包装；香烟包装；医药包装；空调箔；罐料；高档 PS 版基；幕墙；铝合金门窗；集装箱；3C 电子；大型机械等。

南山铝业上半年的营业收入为 101.97 亿元，相比去年同期下降了 3.3%；归属于上市公司股东的净利润是 8.49 亿元，与去年同期相比增长了 10.57%；南山铝业本期的营业外收入比上年同期增加了 75.64%，主要是因为公司本期收到的保险公司设备赔偿款增多了。

鼎胜新材

鼎胜新材的主营业务是进行铝板带箔的研发、生产以及销售。其主要产品包含空调箔、单零箔、双零箔、铝板带、新能源电池箔等。这些产品在多个领域都有广泛应用，比如绿色包装、家用领域、家电领域、锂电池领域、交通运输领域以及建筑装饰领域等。

归属于母公司的净利同比减少了 111.18%。

新疆众和

新疆众和司从事多方面生产与销售。其一为高纯铝等电子元器件原料的生产与销售，高纯铝应用于电子铝箔等多个领域；其二为铝及铝制品（高性能铝合金产品）的生产与销售，高性能铝合金用于电子、电力等相关领域。电子铝箔用于电极箔生产，电极箔又用于铝电解电容器生产。

该净利润同比增长了 48.04%。这与去年同期相比略微下降。

N通新材

N 通新材是国内功能中间合金新材料生产企业中的大型企业之一。它拥有铝基合金、铜基合金、锌基合金、镁基合金以及航空航天级特种中间合金等五大系列产品。这些产品广泛应用于多个领域，包括汽车、高铁、航空航天、军工、电力电器、消费电子、工业和建筑铝型材以及食品医药包装等。并且，它拥有全球化的市场分布。

此销量同比下降了 27.69%。国内汽车的产销情况分别是完成了 1011.2 万辆以及 1025.7 万辆。与去年同期相比废铝ps版基，分别下降了 16.8%和 16.9%。因为这个情况的影响，N 通新材在报告期内达成的营业收入为 23.11 亿元，和去年同期相比下降了 27.86%。同时，实现归属于上市公司股东的净利润是 1.26 亿元，与去年同期相比减少了 43.12%。

焦作万方

焦作万方的主营业务包含铝冶炼及加工，还有铝制品以及金属材料的销售。该公司的年电解铝产能达到 42 万吨。在报告期内，焦作万方相较于上年同期实现了扭亏为盈。公司获得了营业收入万元的成绩，利润总额为 19548 万元，归属于上市公司所有者的净利润是 15124 万元。

闽发铝业

闽发铝业的主营业务为建筑铝型材、工业铝型材和建筑铝模板的研发、生产与销售。其建筑铝型材主要应用于房地产开发、建筑工程、民用建筑、厂房、大型门窗、幕墙装饰公司、门店销售以及零星门窗加工等方面。工业铝型材主要用于电子电器、太阳能、交通运输、家具、卫浴用品、体育用品等领域。

报告期内，闽发铝业的营业收入达到 6.52 亿元，与去年同期相比增长了 9.48%；其营业成本为 5.85 亿元，相较于去年同期增长了 10.41%；归属于上市公司股东的净利润是 3138.62 万元，同比增长了 85.4%。

总结：

近年来，我国经济的发展阶段发生了转变，从高速增长转变为高质量发展。国家推行了供给侧结构性改革，在铝行业中，其发展也逐渐从快速地进行规模扩张，朝着结构优化的方向进行转变。

国家大力提倡绿色发展理念，持续推进生态文明建设，着力构建资源能源节约型、环境友好型社会。同时，大力推广“以铝代钢”“以铝节铜”“以铝节木”的应用。在新能源汽车、轨道交通等交通领域，以及食品包装、耐用品包装、家居等行业，铝的应用将会进一步加快，其消费增长潜力较为可观。

铝加工企业需紧紧抓住汽车轻量化的时机，抓住国产大飞机的时机，抓住“新基建”的时机。要积极去拓展铝在高端领域的应用，积极去拓展铝在新兴领域的应用。通过国内需求来带动供给，利用国内供给去促进需求。从而形成国内供给与需求的“内循环”，让铝加工产品在各个领域的应用得以扩大。