废钢、废铝以及贵金属等，行业要如何应对“绿色革命”以及“价格博弈”呢？

在全球碳中和目标加快推进之际，废旧金属回收行业正从原本的“边缘产业”上升成为“战略资源”。中国身为全球最大的金属生产国和消费国，在 2025 年时废旧金属市场规模突破了 1.2 万亿元，并且预计到 2030 年将会达到 2 万亿元。然而，该行业在享受到政策红利的同时，也遭遇到了价格波动、技术瓶颈以及国际贸易摩擦等诸多方面的挑战。本文会把最新数据和政策动向结合起来，对 2025 年废旧金属行情的核心逻辑以及未来趋势进行剖析。

当前市场现状：价格分化与供需紧平衡

1、价格走势：一季度“旺季不旺”，二季度或迎转机

2025 年一季度，全国 6 - 8 厚废钢的均价出现了变化。环比方面下跌了 3.09%，同比跌幅达到了 15.48%。这种情况主要是因为钢厂利润被压缩，以及铁水成本优势对废钢需求产生了挤压。然而，从 4 月开始，随着基建复工的加速，废钢库存持续下降，价格开始有了企稳的迹象。

废铝在一季度受到中美关税博弈以及国内需求疲软的影响，价格跌幅达到了 元/吨。而在二季度，可能会随着政策预期的缓和而逐步稳定下来。

贵金属中，黄金等贵金属由于避险情绪的升温，其价格呈现出逆势上涨的态势。在 4 月 16 日这一天，贵金属板块的单日涨幅达到了 3.68%，从而成为了市场的焦点。

2、供需格局：进口依赖与本土回收的博弈

供应端方面，国内废金属的回收量一直在持续增长，到 2025 年的时候预计能够达到 2.8 亿吨。然而，像稀土、锂电材料这类高端金属仍然需要依赖进口。

需求端方面，新能源汽车呈现爆发式的增长态势，光伏产业也在快速发展，这推动了废铜和废铝的需求急剧上升。到 2025 年，废铜的回收量预计将会突破 2800 万吨。

核心驱动因素：政策、技术与全球化的三重奏

政策红利持续释放，循环经济政策不断加码。2025 年的《“十四五”循环经济发展规划》明确提出要提升再生金属的占比。在广东、江苏等地，试点开展了“以旧换新”补贴的活动，以此来刺激回收市场的扩容。

环保监管变得更加严格。进口的固体废弃物限制进行了升级，这使得国内的回收体系不得不走向规范化。中小规模的作坊加快了被淘汰的速度，而头部企业的市场份额则得到了提升。

技术创新对行业生态进行重塑，实现智能化分选。其中，AI 视觉识别和光谱分析技术能够提升废金属分选的精度，同时也可以降低人工成本。

未来趋势：2025-2030年行情展望

1、价格预测：稳中有升，品种分化加剧

2025 年废钢的均价或许会维持在 2200 元到 2400 元每吨的区间内。电炉钢的比例会有所提升，预计到 2030 年能达到 30%，这种提升将会长期对需求起到支撑作用。

新能源车轻量化有驱动需求，这会影响到废铝。2026 年之后，废铝的价格或许会突破 2.5 万元/吨。不过，要警惕印尼等资源国出台的出口限制政策。

贵金属方面，在地缘政治风险的影响下，黄金的回收价格有可能会持续处于高位并出现震荡。到 2030 年，电子废弃物中的贵金属回收量或许会增长 50%。

2、行业格局：集中度提升，龙头强者恒强

格林美等龙头企业进行头部企业整合，通过并购海外回收网络，构建起了“回收 - 加工 - 贸易”一体化的布局，其市占率有望从 15%提升到 30%。怡球资源作为龙头企业也参与其中，通过并购海外回收网络实现了布局，市占率有望提升。

细分赛道出现爆发态势。其中，动力电池回收领域在 2025 年的市场规模将超过 800 亿元，而稀土废料提纯等具有高附加值的领域成为了投资的热点。

废旧金属行业正处于“政策驱动”与“市场选择”的交界点。从短期来看，在二季度，其价格或许会随着政策的宽松而出现小幅的反弹；从长期来看，技术创新以及全球化的布局将会成为企业突破困境的重要因素。对于投资者来说，必须紧紧盯着政策的走向以及技术方面的突破，抓住“循环经济”这个黄金赛道所蕴含的历史性机遇。

// 总述 //

海关总署召开了进出口企业、行业协会商会座谈会。在这次会议上，进出口企业的负责人介绍了企业的生产运行情况以及稳订单拓市场的情况，行业协会商会的负责人也介绍了行业的相关情况。同时，他们还提出了政策措施的建议。大家都一致表示，坚决拥护和支持国家针对美国的反制措施，有决心并且有信心能够战胜困难、应对冲击，会动态地调整经营策略，将挑战转化为机遇，从而实现更大更好的发展。

2、在人工智能领域，杭州又有大动作。杭州市发布了建设人工智能产业发展的意见稿。意见稿提出，在 2025 年时，全市要培育并形成具有国际一流水平的基础大模型有 2 个。同时，要培育出具有行业重大影响力的行业应用大模型在 25 个以上。还要创建 3 家人工智能概念验证中心，并且培育出人工智能高新技术企业在 50 家以上。此外，全市投向人工智能的产业基金组建规模要突破 1000 亿元。此外提出，把人工智能重点企业归入上市重点培育名单之中，并且组织开展上市专题方面的培训。

A股市场已进入一季报业绩密集期进行披露。到 4 月 15 日时，有 267 家上市公司发布了一季度业绩预告或者一季报。其中 243 家公司的业绩与去年同期相比是向好的，所占比例超过九成。像宁德时代、国泰海通、中远海控、紫金矿业、比亚迪等很多家行业的龙头公司都实现了“开门红”。农林牧渔板块大幅度地由亏转盈，养猪龙头牧原股份的归母净利润超过了 40 亿元。

中证报的头版发文表示，从中长期来看，资金在资本市场中属于重要的专业投资力量。同时，它也是维护市场平稳且健康运行的“压舱石”以及“稳定器”。专家表示，一段时间里，重点聚焦于打通卡点堵点以及推动“长钱长投”。资本市场改革在优化“长钱”入市条件方面发力，同时树立起理性投资理念，并且深化了资本市场开放等。通过这些精准举措，作出了一系列具有针对性的制度安排，目前这些安排正逐渐显现出效果。

首批科技主题基金的调仓动向已经显现。永赢基金公司旗下产品、中欧基金公司旗下产品以及长城基金公司旗下产品，在一季度持续加大对 AI 产业链的布局力度，信息技术与制造业成为它们的重仓方向。基金经理预判，当前市场中 AI Agent 的商业化突破正加快步伐，大模型智能化在持续迭代但被低估，人形机器人的量产以及短期增长能力被阶段性高估。

// 产业 //

国家数据局称，要加快将数据要素的价值释放出来。通过全国一体化算力网的建设，对算力资源的布局进行优化，以此来推动国家数据基础设施的建设。还要深化适数化的改革，并且加大财税金融等综合性政策的支持力度。

消息人士透露，中国光伏行业协会近期组织并召开了一个专题座谈会，该座谈会是关于防止光伏逆变器和储能出现“内卷式”的恶性竞争的。会议对逆变器和储能行业的健康发展倡议进行了初步的审议。

美国商务部针对从中国进口的玻璃纤维门板展开了反补贴调查。

生态环境部会对石化、涂料、纺织印染、橡胶、农药、医药这六大行业中涉及新污染物的项目进行环境影响评价管控。在这些行业中，凡是有涉及禁止生产、加工使用的新污染物的建设项目，都会遭遇“一票否决”的情况，并且不会被审批。

国家邮政局数据表明，在一季度这个时间段里，我国邮政行业所完成的寄递业务量总计为 496.4 亿件，与去年同期相比增长了 19%。其中，快递业务量的增长幅度为 21.6%。同时，邮政行业的业务收入（这里不包含邮政储蓄银行直接产生的营业收入）累计达到 4244 亿元，同比增长 7.6%，其中快递业务收入的同比增长率为 10.9%。

// 商品 //

国内商品期货的夜盘收盘时，多数品种呈现下跌态势。在能源化工品方面，普遍出现下跌情况，其中丁二烯橡胶下跌了 1.52%，20 号胶下跌了 1.42%，LPG 下跌了 1.38%，短纤下跌了 1.16%，PTA 下跌了 1.06%。黑色系的涨跌情况不一，焦炭上涨了 1.42%。农产品大多下跌，菜粕下跌了 1.26%，豆粕下跌了 1.03%上海废铝，豆二下跌了 1.02%。基本金属的涨跌情况各不相同。沪镍上涨了 0.97%。氧化铝上涨了 0.78%。不锈钢上涨了 0.16%。沪铜下跌了 0.17%。沪铅下跌了 0.27%。沪铝下跌了 0.31%。沪锡下跌了 0.54%。沪金上涨了 0.73%。沪银上涨了 0.59%。

大商所发布公告上海废铝，焦炭期货的 J2604 合约将会在 4 月 16 日（也就是 4 月 15 日的晚夜盘）开始进行上市交易，该合约的挂牌基准价是 1647.5 元/吨。

IEA 月报表明，2025 年全球石油需求增长预期被下调至 73 万桶/日，此前预估为 103 万桶/日。同时预计 2026 年的增速会进一步放缓至 69 万桶/日。

法国巴黎银行今年的布伦特原油平均价格预期从每桶 65 美元下调至 58 美元，明年的布伦特原油平均价格预期也从每桶 65 美元下调至 58 美元。

摩根大通表明，近期对于基础金属价格持看空的态势。其预计在 2025 年的第二季度，铜的平均价格将会达到每吨 8300 美元。

上周美国的 API 原油库存有增加，增加的数量是 240.2 万桶。原本预期是减少 101.7 万桶，而之前的值是减少 105.7 万桶。

上海有色网的最新报价表明，在 4 月 15 日这一天，国产级碳酸锂的价格下降了 30 元，报出的价格为 7.15 万元/吨。并且在近 5 天的时间里，累计下跌了 810 元。

周二，波罗的海干散货指数下跌了 1.48%，其报收于 1263 点。并且，该指数结束了此前连续三日上涨的态势。