年同比下跌了 52.06，跌幅为 4.55%（之前的值是-4.08%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

年同比而言，它下降了 100.06，降幅为 10.88%。

全国钢材价格指数为 3458 元/吨，且较上周下跌了 25 元/吨，跌幅达 0.72%。在这之中，长材价格指数是 3429 元/吨，比上周下跌了 0.54%；扁平材价格指数为 3485 元/吨，相较于上周下跌了 0.89%。

本周钢材价格呈现震荡且偏弱的运行态势。其运行逻辑如下：一是市场存在对关税落地之后需求下降所带来冲击的担忧。因为我国对美国钢材的间接出口产品大概占总出口比例的 10%左右，所以市场对关税落地后钢材需求的下降比较担忧。并且随着供应持续回升，供需方面的矛盾也会进一步加大。二是钢厂的铁水仍处于高位，对原料的需求较为强烈，这给钢材成本提供了一定的支撑。4 月 18 日截止，247 家钢厂的铁水产量为 240.12 万吨。周环比下降了 0.1 万吨，年同比增加了 13.9 万吨。港口的铁矿石在持续去库，本周去库量为 285 万吨。本周焦炭的成交情况较好，第一轮提涨已经落地。

预计钢材价格会呈现震荡且偏弱的运行态势。其运行逻辑如下：一是在宏观方面，中美双方的关税税率已经达到了极高的数值，双边经贸关系继续朝着恶化的方向发展且恶化幅度不大的可能性较低。中国有希望出台新一轮的政策来进行刺激。二是政策刺激的力度主要体现在消化那些原本用于出口转而在国内销售的商品，以及通过对部分出口产业链企业给予补贴，从而帮助这些企业渡过难关。并且，降准降息预计将会在未来一周乃至更短的时间内予以推出。因此，大宗商品市场可能迎来一定的乐观修复情绪。产业方面，钢材需求未来依然面临下行压力。在中美贸易摩擦的背景下，预计 5 月份出口将会出现显著下滑。中国出口至美国的产品用钢量总计在 1500 到 2000 万吨左右。乐观情形下，预计全年消费会下降 1000 到 1500 万吨，降幅在 1%到 1.5%之间；悲观情形下，钢材的直接出口和间接出口都在下降，全年消费会下降 2%到 3%。目前 247 家钢厂每天的铁水产量已经回升到了 240 万吨，继续增加的空间比较有限，市场担心原料的高消耗难以长期保持，远期需求下滑的压力会压制原料价格。在原料供应方面，矿山的发运情况正常。预计铁矿在 45 个港口的到港量能够稳定在 2350 万吨左右。同时，没有观察到焦企以及煤矿有减产的行为。由此预计，双焦的过剩局面将会继续延续。

短期内，目前的市场对加码的政策还抱有期望，盘面有可能会出现反复。然而，产业面依然比较弱，供需之间的矛盾仍然是市场所担忧的。另外，在关税的影响下，需求正在走弱，铁水达到顶点的预期比较强烈，成本的支撑作用在下降。预计未来钢价依然会朝着偏弱运行的方向发展。

二、有色行业市场价格运行情况

年同比则下降了 5.18，降幅为 0.56%。

本周有色金属价格呈现多数上涨的态势。到 4 月 18 日时，全国有色价格指数为 40904 元/吨。4 月 18 日的全国有色价格指数与 4 月 11 日相比上升了 770 元/吨。铜的价格指数变化为 2.14%，铝的价格指数变化为 1.35%，铅的价格指数变化为 0.50%，锌的价格指数变化为-1.34%。

一季度中国国内生产总值达到一定数额亿元，在不变价格的计算下，与上年同期相比增长了 5.4%，并且相较于上年四季度，环比增长了 1.2%。在一季度当中，规模以上工业增加值与上年同期相比增长了 6.5%。到了 3 月份，规模以上工业增加值按同比实际计算增长了 7.7%。一季度，社会消费品零售总额为 12.5 万亿元，与上年同期相比增长了 4.6%，其增长速度比上年全年加快了 1.1 个百分点。

鲍威尔以鹰派姿态发声，指出双重使命目标存在冲突并持观望态度，同时暗示会优先控制通胀。美国总统特朗普在周四发出威胁，称若各国无法与美国达成协议，他将改变对特定国家暂缓 90 天关税的做法，且会将关税恢复至更高水平。本周，欧盟与美国针对关税问题展开了磋商，但未获得任何成果，欧盟方面表明将继续推进关税反制措施。欧洲央行宣布降息 25 个基点，时间是如期进行的。这一降息举动完全符合市场之前的预期。并且，此次降息也是自去年 6 月以来，连续第 7 次进行降息。

本周铜价重心呈现上移态势。周初时，下游企业在采购方面的情绪处于观望状态。现货升水在部分时间里呈现出承压的表现。因为市场上到货的数量不多，其中冶炼厂发货的数量比较少。进口铜虽然有一定程度的增加，但是其数量相对来说是有限的。国内的社会库存持续呈现出大幅下降的态势。持有货物的商家保持着挺价惜售的情绪，这种情绪仍然存在。换月之后，下游的采购需求有所提升。再生加工企业开始转向采购电解铜。消费情况还算可以。市场流通的货源逐渐减少。现货升水连续呈现出上抬和走高的态势。

本周铝价的重心呈现上移态势。在成本端方面，本周国内的氧化铝价格出现了止跌企稳的迹象，这或许能够缓解铝价的下行压力。从供应端来看，国内的投产、复产以及产能置换工作都在稳步推进，本周的产量持续小幅上升，西南地区的复产已经接近尾声，后续供应端主要以平稳运行为主。沪伦比值在 8.2 之上进行窄幅的震荡，进口窗口依然处于关闭的状态。消费端方面，铝初级加工企业的开工率处于维稳运行的状态。在国内，铝锭库存在本周内下降到了 68.8 万吨。同时，社会库存正在加速去化。

本周铅价处于震荡运行状态。在供应端，有炼企进行检修并产出铅。周内下游主要以逢低刚需补库为主。经统计，铅锭的社会库存环比呈现下滑态势。后续，电池厂依然有接货补库的意愿。同时，再生冶炼厂近期因原料原因，其生产问题愈发明显地凸显出来。由此预计，在短期内，铅锭的社会库存可能会保持稳定或略有减少。中美贸易摩擦的烈度有了些许缓和。然而，鲍威尔的鹰派发言给风险资产价格带来了压力。所以，宏观方面的扰动仍然比较大。此外，供应面的因素导致价格之前的反弹幅度有限。

本周锌价呈下行态势。锌精矿加工费维持稳定状态。锌锭周度产量呈现出增长的情况。因为锌价下跌，本周社会库存继续保持减少的趋势。然而，此前下游已经有了一定数量的采买行为，所以库存去化的程度较为有限。需求方面表现不强，这使得主要市场的升贴水变化幅度不大。在个别市场中，升贴水出现了变化。其中，广东市场的升水由于换月而明显上涨。上海现货升水随着进口锌流入市场而出现了下调。

碳酸锂：本周期碳酸锂的现货价格出现下跌。上游的锂盐厂在采购货物时情绪较为冷淡，主要以消化库存为目的。持有货物的商家由于成本等因素的考虑，基本上都不愿意主动降低价格。受到中美关税问题的影响，下游的需求存在着不确定性。碳酸锂的现货市场供应过剩的情况仍然存在，供需方面没有出现明显的变化。但是当前碳酸锂的现货价格已经基本上触碰到了底部，继续下跌的空间比较有限。预计在短期内仍然会以稳定且偏弱的态势运行为主。当前电池级碳酸锂的主流成交价处于 70300 元/吨到 72700 元/吨之间，相较于上一个周期下跌了 500 元/吨；工业级碳酸锂的主流成交价在 68800 元/吨到 70600 元/吨之间，比上周下跌了 500 元/吨。

工业硅：本周工业硅现货市场价格主要呈下跌态势。在供给方面，整体的开工率达到了 17.81%，相较于上一周环比上涨了 0.68%。当下的供应端主要是大厂在进行开工。西南地区除了国企以及少数拥有自备电厂的厂家在开工之外，其他的厂家都处于停产阶段。西北地区的大厂完成检修生产之后，中小企业的生产意愿有所降低。价格持续下跌，并且中小企业也将检修计划提上了日程安排。

此外，市场对于丰水期过后大厂复产的预期逐渐增强，特别是西南地区的水电产能恢复，这有可能会带来供应的增加。下游的有机硅企业，其 DMC 每周的平均开工率是 60.43%，与上周相比下调了 1.06%。下游企业对高价原料的采购情绪较为平淡，采购的刚性需求在持续。并且青岛废铜价格，上游主流单体厂一直在让利出货。因此，下游的部分硅橡胶企业主要处于观望状态，打算等到后续价格处于低点时再进行采购。同时，终端需求在短期内受到了影响，原料采购目前没有明显的需求增加迹象。

综合来看，工业硅期现货市场处于持续低迷的状态。期现货市场价格呈现一路下跌的态势，并且已经跌破了多数厂家的生产成本线。这导致厂家无法正常进行生产。贸易商和参与者的心态也不佳。部分厂家表示，在这样的价格下，宁愿将产品留作库存，也不会进行让利出货。进入丰水期之后，西南地区的厂家复产的意愿没有达到预期，西北地区的厂家也难以承受低价的压力，中小企业出现了不同程度的减产和停产情况。市场整体依然以弱稳为主要态势。

三、能源行业市场价格运行情况

年同比下降了 108.50，降幅为 7.62%。

成品油方面，中国的 92#汽油市场价格和 0#柴油市场价格都出现了环比下跌的情况。具体情况是，在一周时间内，国际油价呈现出趋弱且震荡的态势，并且由于本轮零售限价将会进行大幅度的下调，这给市场带来了偏空的指引。同时，短期内汽油和柴油的供需支撑力度比较有限，中下游的采购行为普遍都比较谨慎，主要是以满足刚需为目的进行购进，所以汽柴油价格继续呈现出下行的趋势。数据表明，本周汽油的价格为 8012 元/吨，与上周相比下降了 1.14%；柴油价格是 6725 元/吨，环比下跌了 1.38%。从下周的情况来看，各地的主营单位开始显现出销售压力，存在进行促销以增加销量的可能性。然而，在本月内，部分主营的检修产能有所增加，并且临近五一假期，中下游的商家在消耗库存之余会适量进行补货，这使得汽柴市场的跌幅预期受到了限制。综上，预计下周国内汽油价格会有一定的支撑。同时，柴油价格呈现出小幅下降的趋势，其跌幅大约在 50 元/吨左右。

本周主产区的 LNG 价格出现了微幅下跌。本周主产区部分地区的工厂在集中进行检修，然而开机的工厂普遍负荷都比较高，并且液位存在上涨的压力，所以在本周内价格整体都处于承压状态，呈现出稳定中微幅下调的态势。到 4 月 18 日的时候，LNG 主产地的价格报为 4373 元/吨，相较于上期下降了 0.30%。预计下周国内的 LNG 价格会在稳定中呈现上行的趋势。下周国内工厂检修的情况比较多。尤其在西北地区，有很多座主力 LNG 工厂在进行检修。这会导致局部的资源供应减少，接着会带动周边资源的消化。从成本方面来看，下周工厂依然执行 4 月份的气源价格。在稳定的气源成本之下，工厂的心态比较稳定，出货的迫切度较低。同时，下周部分工厂虽然有复产的情况，但是在刚开机且液位较低的情况下，出货的压力比较小。因此，可以预计，下周整体在供应减少的支撑下，价格有小幅上涨的预期。

四、建材行业市场价格运行情况

年同比方面，下降了 8.74，降幅是 0.67%。

水泥价格因市场需求增长乏力而出现冲高回落的情况。本周的水泥价格指数是 389 元/吨，与上周五相比下跌了 8 元/吨，环比跌幅为 2.02%。下周市场需求有可能冲高后回落，水泥价格会保持持续下行的趋势。

混凝土价格因原材料价格下跌致使生产成本下降，所以出现小幅下行的情况。本周混凝土价格指数为 333 元/方，和上周五相比下跌了 2 元/方，环比跌幅为 0.6%。下周原材料价格会继续下行，这使得混凝土价格仍具备下行的空间。

螺纹钢价格处于震荡运行状态。本周螺纹的总库存持续减少，库存环比降低了 44.60 万吨，达到 733.16 万吨。本周去库的速度有所加快，与去年同期相比，去库的速率是相同的。在这之中，本周厂库出现了下降的情况，环比减少了 14.26 万吨。螺纹产量出现了由上升转为下降的情况，环比减少了 3.15 万吨，达到 229.22 万吨。当前螺纹产量仍处于旺季，部分地区仍在加快施工。螺纹本周的表观需求增长了 21.14 万吨，达到 273.82 万吨，增速较为明显。本周螺纹钢的基本面有了好转，然而建筑钢材未来的需求预计仍然比较低迷，市场的预期也还没有发生转变，螺纹钢价格处于震荡运行的状态。

五、基础化工行业市场价格运行情况

年同比而言，下降了 62.08，降幅为 5.94%。

本周国内供应端的量有小幅减少。供需呈现偏紧的格局，并且这种格局还在加剧。现货的基差一直保持着走强的态势。终端的外销订单有的被暂缓了，有的被取消了。在传统的旺季里，终端的负荷出现了下降。贸易争端有反复的情况。下游大多持着观望的态度，主要是以刚需采购为主。市场很难找到实质性的驱动因素。本周 PTA 市场的现货价格主要是以弱势盘整为主。

本周国内甲醇装置开工率为 86.66%。本周存在新增检修装置，像内蒙古世林、沪蒙能源、陕西精益化工、贵州天福、四川泸天化、宁夏畅亿、龙兴泰、内蒙古宝丰、新疆天业等；还有新增减产装置，例如重庆卡贝乐；同时，有前期检修及减产装置恢复，比如安徽碳鑫、内蒙古荣信、内蒙古世林、沪蒙能源等。本周整体损失量比恢复量多。所以本周产能利用率出现下跌的情况。并且本周产能利用率较去年同期是上涨的。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

年同比而言，下降了 56.86，降幅为 7.59%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场的利好刺激较为有限，胶价处于低位并在震荡。全乳胶的价格为 14450 元/吨，下跌了 300 元青岛废铜价格，跌幅为 2.03%；20 号泰标的价格为 1735 美元/吨，下跌了 25 美元，跌幅为 1.42%；20 号泰混的价格为 14400 元/吨，下跌了 150 元，跌幅为 1.03%。当下，海内外的主产区物候情况符合季节性开割的条件，新胶的上量预期比较强，这对胶价起到了压制作用。前期胶价出现大跌的情况，这种下跌带动了下游进行常规性的补货。青岛的一般贸易库连续两周都在去库。然而，在这个周期内，海外的关税政策利空因素的干扰依然存在，市场上的悲观情绪并没有减少。伴随着基本面供应增加、需求减弱的预期逐渐增强，在收储落地之后，对胶价的刺激作用是有限的，所以胶价呈现出低位震荡运行的态势。

预测：

预计下周期天然橡胶市场行情呈弱势并继续延续。宋干节过后，海外产区即将开割，这在一定程度上对原料价格起到了压制作用。从基本面来看，供给增加而需求减弱的预期逐渐增强。从宏观角度而言，短期内海外关税政策已进入情绪消化的末期，市场情绪有所缓解。然而，胶市的基本面缺乏新的利好因素来刺激，或许会继续呈现出震荡且偏弱的运行态势。预计下周上海市场的全乳胶现货价格，其运行区间在 14350 元/吨到 14550 元/吨之间；泰混现货价格，其运行区间在 14300 元/吨到 14450 元/吨之间。

（2）合成橡胶

本周期，天源二手物资对丁苯橡胶的出厂价格进行了下调，下调幅度为 300 元/吨。在 2025 年 4 月 17 日这个时间点，中国的丁苯 1502 出厂价格为 11700 - 11800 元/吨；丁苯 1712 的出厂价格处在 10700 - 10800 元/吨。上周期供价大幅下调后，本周期天源二手物资丁苯橡胶出厂价格出现小幅下调。在周期内，宏观消息反复进行博弈，美国关税实行了暂缓措施，并且释放出愿意与中国进行谈判的信号。从成本端的丁二烯来看，虽然对美国没有明显的出口，但对其下游产品如最终端的轮胎、手套等产生了影响，引发了对丁二烯需求的担忧。在丁二烯偏弱运行的指引下，丁苯橡胶的成交也处于僵持状态。周内轮胎及橡胶制品企业的买盘情况较为清淡。部分套利盘选择在低价出货。这导致各地丁苯橡胶的主流价位被拖拽着下行。同时，现货的流通依然保持着充足的状态。到 4 月 17 日时，山东市场齐鲁 1502 的主流价格报在 11900 - 12000 元/吨附近，并且是实单商谈的情况。

顺丁综述：本周期内，中国高顺顺丁橡胶的出厂价格总共下调了 300 元/吨。到 2025 年 4 月 17 日时，中国高顺顺丁橡胶的主流出厂价格处于 11700 - 11800 元/吨。本周，顺丁橡胶的现货市场价格依然保持着弱势。下游轮胎企业对顺丁保持选择低价进行采购的态度。以上多重因素产生了共同影响，使得顺丁业者对短期行情缺乏信心。合成橡胶期货持续下跌，套利盘积极低价卖出。然而，贸易商的开单成本较高，亏损情况较为明显，他们的报盘大多是被动跟跌，且下跌幅度较小。在现货市场，交投重心不断走低，同时高低端价差明显扩大。截至 4 月 17 日，山东市场大庆的主流价格报在 11500 元/吨附近，可进行实单商谈。

截至 2025 年 4 月 17 日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为 73.24%，其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为 79.30%。它较上周期（4 月 10 日：73.24%）环比保持稳定。中国高顺顺丁橡胶行业周产能利用率是 62.76%，环比增加了 2.02 个百分点。（4 月 10 日：60.74%）

丁苯预测，在近期宏观因素的主导下，行情方面，合成橡胶市场从上游到下游都处于谨慎看空的状态。下一个周期来看，宏观利空因素依然会存在。在丁二烯方面，市场预期多数产品的需求会走弱，价格难以改变回落的趋势。美国不是中国合成橡胶的主要来源国和出口目的地，关税的影响更多是通过轮胎和橡胶制品的出口而形成负反馈。从丁苯橡胶自身的供需基本面来看，兰州石化 15 万吨/年的丁苯橡胶装置即将进行停车检修。然而，其他的丁苯橡胶开工情况依然保持在高位，这意味着预期的现货供应是充足的。相关的胶种，像天然橡胶原料的价格出现了回落，成本的支撑作用也在减弱，并且国内产区存在开割的情绪，对行情产生了压制，所以预估行情会继续保持偏弱的态势。下周来看，在宏观利空风险始终存在的这种背景之下，丁苯橡胶价格或许会继续以阴跌的态势为主而下行，在后市中，需要重点关注关税政策是否存在缓和的契机。

顺丁预测：短期内原料端供应预计会有增加。同时，下一个周期山东部分检修装置预计会重新启动。顺丁橡胶的供应端和需求端都缺乏利好的支撑。套利盘以低价出货的局面可能会继续延续。并且，即使顺丁橡胶主流供价稍微下调，也仍然难以缓解开单户的亏损。下游轮胎的产销压力在短时间内难以有明显的改善。因此，对顺丁橡胶的采购可能会继续保持压价的状态。综合来看，预计下周期顺丁橡胶市场会保持弱势。交投的重心大概会在 11000-11500 元/吨这个区间内。主流供方的价格政策以及原料端的行情指引需要谨慎观望。

七、纺织行业市场价格运行情况

年同比而言，下降了 5.15，降幅为 0.56%。

截至 4 月 17 日，国内 3128 皮棉的均价为 14152 元/吨，周与周相比上涨了 0.77%。在这其中，新疆市场的机采棉价格处于 13710 元/吨到 13950 元/吨之间，内地的地产棉价格则在 13800 元/吨到 14000 元/吨之间。本周棉花价格处于低位且呈现震荡态势。加税带来的影响有所减轻。部分纺织企业的成品库存出现了累库的迹象。布厂的采购动作变得缓慢。未来开机率仍存在季节性下滑的预期。下游坯布出货的速度放缓。部分外销订单的客户暂停了生产。这导致生产工厂的计划被打乱。棉纱原料价格呈现下行的趋势。纺织企业在补货时比较谨慎，主要以刚需采购为主，并保持着观望的态度。短期内棉花价格将保持弱势震荡。

进口棉花方面：到 4 月 17 日为止。主要港口库存呈周环比下降态势，下降幅度为 0.91%，总库存为 52.15 万吨。周内库存有小幅降低。其中，在山东地区，青岛、济南港口及周边仓库的进口棉库存约为 44.2 万吨，其周环比下降 1.12%，同比库存下降 11.24%。在江苏地区，张家港港口及周边仓库的进口棉库存约为 4.95 万吨，其他港口的库存约为 3 万吨。周内进口棉入库量较少，个别仓库库容增多。

随着淡季的到来，预计下周开机率还将下调。价格方面，全国纯棉 32s 环锭纺的均价为 21000 元/吨。价格与上周相比下跌了 151 元/吨，环比跌幅为 0.71%。本周，棉纱价格呈现出明显的下跌态势。其背后的核心因素是需求端的转弱。消费者的购买力有所降低，市场对棉纱的需求减少了。这导致市场的走货情况极为不顺畅。为了缓解库存压力，商家不得不持续降低价格，从而推动了棉纱价格一路下降。

八、造纸行业市场价格运行情况

年同比方面，它上升了 4.45，涨幅是 0.47%。

本周期纸浆价格呈现出两种分化情况且弱势占主导。主流品牌针叶浆现货含税均价为 6379 元/吨，相较于上期出现了下降，下降幅度为 0.8%；阔叶浆现货含税均价是 4471 元/吨，环比上期下降了 2.7%；本色浆现货含税均价为 5486 元/吨，相比上期下降了 1.2%；化机浆现货含税均价为 3900 元/吨，与上期相比保持持平。

9. 这拖累了浆价。港口库存处于高位，库存压力较大。去库的速度变得缓慢了，现货的流动性也有所减弱。这些因素进一步对浆价产生了拖累作用。

后期展望来看，下周期纸浆市场会保持弱势震荡的态势。阔叶浆的跌幅有可能比针叶浆的跌幅更大。建议关注中国主要港口的库存去化速度，同时也要关注下游原纸的采购情绪是否会发生转变。

九、农产品市场价格运行情况

年同比下降了 27.48 ，降幅为 1.88% 。

国产大豆价格本周出现明显上涨，涨幅在 0.03 - 0.13 元/斤之间。主因在于产区余粮已见底，中美经贸关系发生了变化，市场供需呈现偏紧态势，这使得贸易商挺价的情绪较高。目前产区的心态呈现出分化的态势。一部分贸易商有一定的出货意愿。另一部分贸易商依然维持着看涨惜售的心态。市场的成交以及出货速度比上周有了略微的提升。但从整体来看，市场依旧成交不畅。主要原因是价格较高，导致下游终端的接受度不强。后续需要关注政策预期的扰动。预计市场将会出现激烈的多空博弈。

豆油基差呈现南北分化的态势，需关注大豆到港的进度。本周豆油期货价格在窄幅范围内进行震荡，主力合约正朝着 09 进行转换。本周的驱动因素相对较为有限，导致期货价格的波动幅度不大。在现货方面，基差的表现持续分化，华东地区以及华北地区的基差呈现走强的态势，而华南地区的基差则在偏弱的状态下运行，这主要是因为南北方大豆到港数量存在差异，进而使得南北区域的供需格局有所不同。短期现货端行情预计比盘面表现要好。因为现货市场存在需要关注的到港和压榨方面的问题。展望下周，区域基差预计会继续出现分化。由于大豆卸港存在问题，大豆压榨有效回升的节点预计在 4 月底。基差在短期内预计会保持坚挺。

玉米价格处于震荡区间。本周玉米价格有小幅上调，但上调幅度不大。从地区方面来看，东北玉米价格大致保持稳定，产区剩余粮食比较有限，贸易商心态比较平和，不太有低价出货的意愿。本周北港价格出现了小幅下滑，但对东北产区的影响不显著。华北地区玉米价格依旧在区间内震荡运行。贸易商出货情况较为平均，深加工企业的玉米到货量与用量保持着相对平衡的状态。销区市场的玉米价格呈现出窄幅上调的态势。港口的提货速度较为缓慢，库存压力比较大。下游的饲料厂在进行滚动补库，大多是以执行前期订单为主。部分企业利用小麦前期库存来替代玉米。整体来看，市场的购销活动并不活跃。