今日有色金属市场行情分析

中国制造业PMI景气指数出现回落，生产和需求两端都有所放缓，市场对国内经济前景的担忧加剧，今日金属板块呈现弱势运行状态，截至下午三点收盘时，有色金属全部下跌，沪铜主力下跌了0.48%，沪铝主力下跌了0.05%，沪锌主力下跌了0.42%，沪铅主力下跌了0.59%，沪镍主力下跌了0.61%，沪锡主力下跌了0.35% 。

期货市场

现货市场

明日有色金属市场行情走势预测

铜/废铜

今日铜价震荡下跌，均价为78010，较之前下跌了50。月底时，持货商出货量有所减少，市场上流通的货源进一步减少。部分下游企业的备货操作仍在持续，大多是逢低补库，市场成交情况尚可。短期来看，宏观扰动减弱，节后上下游可能均会出现小幅累库的情况，预计价格将承压运行废铝价格，现货参考区间为76500 - 77500 。

早间佛山大粗报每吨72300元，临沂纯条报每吨72100元，保定合股报每吨72100元 。盘面震荡 ，贸易商反馈市场货源减少 ，同时节后行情走势不明朗 ，收货意愿不高 ，成交清冷 。铜厂方面因下游订单不多 ，按需采购原料 。

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影响当期市场价格变化的关键因素

宏观海外：

美国商务部长谈到了部分关税谈判的进展情况，宣称其中一些已经谈妥等待批准，贸易协议带来的希望推动美股上涨，美股涨幅进一步扩大，三大美国股指刷新了当日最高纪录，标普实现六连涨，创造了三年来最长的连涨天数。

美国3月JOLTS职位空缺创下半年以来的最低水平，这一数据远远低于预期；4月谘商会消费者信心指数意外下降至86，超出预期，该指数创下了自2020年5月以来的最低纪录；3月商品贸易逆差创造了历史记录，大大超过预期。

宏观国内：

国内官方综合PMI为50.2，其前值是50.4 ；官方制造业PMI是49，前值为50.5 。

供应方面，铜精矿供应紧张的局势仍在延续。上周，国内废铜到货贸易量为9441吨，相较于上一周，增加了18.4%，贸易商选择捂货观望 。

昨日，电解铜现货到货数量偏少，与此同时，下游备货的情绪有所提升，进而导致升水出现小幅度上涨。

库存：企业废铜库存告急，仍有备货需求。

趋势预判

铜杆利润状况不好，反向开票政策的推进产生了影响，铜厂维持刚需采购，不过五一节前预计仍有备货需求，只是采购存在困难，部分铜厂昨日采购量不足100吨，预计废铜挺价会延续，参考货场缆粗价格为72100 - 72300元/吨 。

成交方面，日内盘面震荡走低，废铜价格基本持平，临近假期，部分贸易商对后市行情看法不明朗，早期已完成出货计划，选择轻仓过节，另外，当前废铜价格仍然坚挺，部分看涨贸易商将补库计划安排在节后，市场整体成交一般，铜厂依旧刚需采购，维持订单生产，备货意愿一般 。综合以上各方面情况来判断，预计在下周的时候，废铜市场将会呈现震荡运行的态势，对于光亮铜而言，其价格区间值得关注的范围是70800-71800 。

预计近期废铜价格震荡运行

4月财新中国制造业PMI下降至50.4，此数据为近三个月以来的最低水平，特朗普签署公告，将对汽车零部件关税给予补偿，美国总统特朗普表示，如果自己的减税主张未获批准，会将原因归咎于国会山的民主党 。

月底时，持货商出货量有所降低，市场上流通的货源进一步减少，部分下游企业仍在持续进行备货操作，大多是逢低补库，市场成交情况尚可；

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供应：废铜价格基本持平，市场成交情况一般；

需求：工厂下游订单一般且利润稀薄，部分以停产补库为主；

库存：工厂库存紧张，但是市场货少价高，采购困难；

铝/废铝

今日国内现货铝市场主流成交价格处于19950元/吨至20050元/吨之间，宏观面消息暂时呈现温和态势，中国4月官方制造业PMI指数未达预期，国内依旧以持续稳定市场、稳定预期作为主要任务，以此应对复杂的国际经济形势，国际关税博弈氛围依旧浓厚，美国关税政策摇摆不定，资金避险情绪依然浓厚。需求端市场表现略显温和，节前下游备货的支撑力度有限，现货端交易呈现出区域差异，预计节后铝价会在高位震荡后出现窄幅承压的情况。

如今现货铝价格上涨了40，废铝价格以持平状态为主；在华东地区，喷涂料价格大多处于15600至15800之间，光亮铝线价格在17900至18100之间，易拉罐价格为15000；临近五一假期，下游铝厂补库情绪比较高，不过市场上废铝货源稀少，采购到货量未达到预期 。

影响当期市场价格变化的关键因素

期货方面，隔夜伦铝震荡向上，价格不断攀升，尾盘的时候收于2470美元，涨幅达到了1.42%，其表现比其他金属要好；今日沪铝主力开盘价为20020元/吨，相比之前上涨了100元/吨，涨幅为0.5% 。

供应方面，废铝市场仍然呈现出供不应求的状况，部分货场计划在5月1日至2日放假，预计市场上流通的货源会进一步收紧。

节前企业补库情绪较高，需求有所增多，然而企业间竞争压力较大，导致利润低迷，甚至部分企业出现了亏损。

趋势预判：预计现货市场交投表现平平，铝价可能会继续围绕2万关口展开争夺，而且后续涨幅有限。在再生铝市场，持货商坚持以较高价格出货，市场上的货源依旧处于偏紧状态，节前企业补库的行为带动了市场成交，今日价格或许仍会保持相对稳定的运行态势。终端市场的需求无法跟上，价格上涨缺乏动力，节后废铝存在回落的风险。

铅/废电瓶

期铅震荡呈现绿色，尾盘下跌，跌幅为100元/吨，收于16840元/吨，跌幅达0.59% 。今日市场基本进入假期模式，部分市场处于既无价格也无交易的状态，交投活跃度比较低 。今日夜盘开始停止交易，五一期间国内期铅没有交易，节后现货1#铅价关注16500 - 16900元/吨这个区间 。

今日全国废电动车电池到厂含税主流报价在10110元/吨至10270元/吨之间，均价报10190元/吨，比昨日下跌26元/吨，废电瓶延续近期的弱势行情 ，从区域市场来看，多数地区价格保持稳定，不过宁夏、贵州市场有小幅回调的迹象 ，受价格持续走弱的影响，炼厂到货量有所减少 。五一假期渐渐临近，市场交投的氛围慢慢变得淡薄，预计在节前市场会保持稳定的格局。

影响当期市场价格变化的关键因素

铅价方面，隔夜伦敦铅价收盘下跌，下跌幅度为2美元/吨，收于1975美元/吨，跌幅为0.1%；在国内夜盘时段，上海铅价主力合约下跌，下跌幅度为60元/吨，收于16880元/吨，跌幅为0.35%。

库存：炼厂库存小幅增加，但市场库存依旧偏低。

供应：供应收紧，对于价格底部形成支撑。

需求：炼厂需求尚可。

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近期铅市整体表现平淡，下游需求没有出现明显的好转迹象，市场交投活跃度一直处于低迷状态。从供应端的情况来看，再生铅原料废电瓶价格虽然有小幅度的波动，不过受到终端需求疲软的限制，上涨的动力明显不足，然而当前废电瓶的供应格局依旧偏紧，在一定程度上对废电瓶形成了有力的支撑。由于供需博弈，预计废电瓶价格会企稳。备注：期货数据来源于伦敦金属交易所，也就是LME，还来源于上海期货交易所，也就是SHFE 。

锌

午后沪锌呈现弱势调整态势，截至三点时废铝价格，沪锌主力的收盘价格为22440，下跌了95，跌幅为0.42%，期货价格处于震荡状态，现货价格出现小幅下浮，市场出货表现还算可以，然而假期即将来临，下游的刚需有限，交投情况转淡。在成交方面，上海地区贸易商反馈成交数量在0到300吨之间，天津地区贸易商反馈的成交量在0到200吨之间，短期现货行情或许会震荡偏弱。

锡

沪锡主力在日内出现了小幅下跌的情况，截至下午三点时，主力2506的收盘价格有所下降，下跌了910，跌幅为0.35%。从宏观面的角度来看，中国官方以及财新的制造业PMI数据呈现出不佳的表现，这使得市场对于国内经济前景的担忧进一步加剧 。从基本面来看，刚果（金）的锡矿已经逐渐恢复生产，锡矿方面偏紧的格局稍微有所缓和；从需求端来看，下游大多保持观望的态度，现货市场的成交并不活跃，关注锡价在25.5 - 27万这个区间。

镍

现货镍价跟随期镍下跌，主要原因是中方回应关税问题后，大宗商品集体承受压力，商家大多放假停止交易，成交不活跃。市场预计，节后镍价仍然存在下滑风险。