当前铜金比处在历史极低水平。

10月24日，在金属铜期货市场那里，迎来了38.71亿元的资金净流入了。资金增仓的动作是明显的，有色铜期货品种沉淀资金规模达到了460.59亿元，成为了仅次于黄金的第二大有着资金沉淀规模的商品期货品种。10月27日，沪铜进一步地上涨了，主力2512合约突破了88000元/吨关口 。

当下，上海现货电解铜价钱业已处在86500元/吨之上，伦敦LME铜报价快要挨近每吨1.1万美元，市场之中看涨的情绪依旧十分高涨。然而国际机构的最新预估表明，铜将会在3年之后再次转变为处于供应短缺的状况。

铜成为仅次于黄金的商品期货品种

25日讯，国际铜价持续上扬，沪铜主力沪铜指报价为每吨8766,人民币元，上海电解铜在865,.00元/吨上方，伦敦金属交易所（LMe铜价逼近每吨8,美元，国际铜价已接近历史最高水平。在全球期铜现货库存下降供应短缺的背景下，市场看涨情绪依然高涨。

24日收盘时的数据表明，沪铜期货出现了增仓量较多的情况，资金呈现净流入状态，净流入金额为38.71亿元，然而有色板块整体吸金数额超过了50亿元。当下，有色铜期货品种所沉淀的资金规模达到了460.59亿元，在商品期货品种里，成为了沉淀资金规模仅次于黄金1071.14亿元的第二大期货品种。

铜价持续不断向着高的趋势飙升，这一点验证了高盛提出的“铜是未来新石油”这样一个判断 。因为电网升级 ，以及AI与新能源一起形成了“三重共振”这种情况 ，使得铜快速上升成为了对国家科技竞争力以及能源安全有着重要影响的战略资源 ，然而全球第二大的铜矿印尼格拉斯伯格（Grasberg）矿区出现了因为安全事故而大量减少产量的“黑天鹅”事件 ，这种情况进一步加剧了全球供应紧张的状况 。

上市公司的有色板块因铜价上涨而持续领涨今日废铜价格，其中龙头股表现活跃 ，Wind数据表明 ，自2025年4月9日起始至10月24日截止 ，铜陵有色在该区间的涨幅处于99.36% ，洛阳钼业之间涨幅更是高达178.76% ，有色金属板块在年内涨幅超过七成 ，创造了自2007年12月以来的新高水平 ，正逐渐靠近历史高点 ，含“铜”量较高的有色金属ETF基金（516650）在区间涨幅达到了77.18% ，今年规模增长超过17倍量 ，该目标成功实现规模与业绩二者一道上升 。

当前，有色板块当中的上市公司在三季度的时候业绩出现了大幅度的预增情况，一部分企业的净利润甚至是有可能呈现出倍数增长态势的。当中，洛阳钼业于24日晚间进行披露，第三季度达成了归属上市公司股东的净利润为56.08亿元，比较去年同期增长了96.4% 。针对于报告期以内利润的大幅度增长，洛阳钼业表明，这主要是因为公司的产铜量以及铜销售量都实现了两旺的状况 ，再加上铜价在前三季度一直处于持续上涨态势所引起 的。另外 ，铜陵有色预计会在28日披露三季报，市场预估其第三季度净利润和去年同期相比会大幅度增长127.9% ，达到12.50亿元 。

铜金比处在历史极低水平

按照最新分析报告，由光大证券撰写，其中指出，铜金比处于历史极低水平，在金价加速上涨之后，铜价预期将迎来一种补涨行情。从基本面角度而言，铜正步入一轮结构性紧缺周期，其表明在全球能源转型以及AI革命的双轮驱动之下，铜的需求引擎正逐渐从传统工业领域转向“科技+能源”，需求层面显示今日废铜价格，其作为战略金属的地位将会持续抬升，价格中枢或在长期态势下呈现抬升状态。

此外，美国制造业回流所带来的电网重构需求，新兴市场工业化进程的提速，以及欧洲防务支出提升所带来的工业金属需求，都为全球铜消费提供了额外的增量。在供给层面，全球铜矿资本开支长期处于不足状态，矿山品位出现下滑，开发周期被拉长，致使其供给弹性较弱。近些年来，随着铜的战略地位日益凸显，它已然成为大国博弈的重要手段，陆续显现出资源民族主义的特征，这进一步加剧了铜供应的不确定性。

国际铜研究组织 （ICSG），在 10 月上旬的时候，发表了一则预测，该预测内容表示，在 2026 年的时候，铜将会出现供应短缺的情况，短缺的数量为 15 万吨，而这或许是 3 年以来的首次此类情况。

依据ICSG预估，2026年全球铜锭的产量，相较于上一年，仅仅有0.9%的增长幅度，这和2025年增长3.4%的情况相比较，增长的速度明显减缓。其中一个缘由是，在全球各铜矿山里，生产规模在世界所占据的位次为第2的印尼格拉斯伯格矿场，也就是Grasberg矿场，发生了山体泥石的流动事故，按照预计，最少要到2027年的时候，才能够恢复到事故发生之前的开工比率。另外一方面，预计铜锭的消耗量方面，将会在面向可再利用的能源设施以及数据中心等这些相关领域，呈现出扩大的态势。