核心提示：本周，废铝的价格呈现出在稳定的态势下向上增长的状况，其增长幅度在每吨零元至一百元之间有所不同，合金白料、喷涂以及铝线的价格表现相较于生铝、铝屑等铸造铝合金原料而言，略微要好一些；预计到了下周，废铝的价格会偏向于稳定运行，上涨或者下跌的空间比较有限；铝企下游的订单处于不冷清也不火爆的状态，成品的售价处于水贴的状态、利润并不充足，在一定的程度上限制了废铝原料价格的反弹。然而，华东、西南等许多地方的废铝市场供应处于偏紧的状态，这也支持了其具有较强的抗跌属性，综合来看，预计下一期废铝或许会继续延续偏向于稳定的运行状态。

一、国内再生铝合金市场分析

1、再生铝合金市场情况

期内，A00铝锭重心持续往下移动，整体呈现出先上涨而后下跌的态势，截止11月27日，富宝现货A00铝的价格处于21440至21480元/吨的范围，平均价格为21460元/吨，与11月20日相比下跌了110元/吨，富宝现货ADC12铝合金锭价格为20800元/吨，相较于11月20日保持平稳，当前华东地区非交割品ADC12铝合金锭的主流价格处于20600至20800元/吨之间，华南地区ADC12的主流价格在20900至21000元/吨，西南地区ADC12铝合金锭的主流价格处于20800至21100元/吨，环保方面在11月20日保持平稳。交割品价格多高100-200元/吨不等。

期内，铸造铝合金期货走势为先抑后扬，主力合约在盘中的时候，一度跌到了2.02万近处，之后相继抬升，把大部分跌幅给扳了回来，再次回到了2.05万之上；在现货市场当中，富宝现货ADC12价格在跌到20800之后，进入了企稳的行情，铝企稳定地进行去库，部分中小型企业鉴于资金压力，大多是以贸易单为主；而市场里贸易商出货的情绪总体高于接单的情绪，在供应充足的状况下，铸造铝合金价格依旧处于贴水状态。短期内，价格出现上涨态势，然而却欠缺推动其上涨的力量，预判下一期，铸造铝合金在此期间的价格，波动幅度不会很大，需留意在年底之前，市场需求是否能够获得振奋 ！

2、原料废铝市场情况

本期，废铝的波动幅度显著地放慢了速度，合金白料、喷涂以及铝线的价格所呈现出来的态势，相较于 生铝、铝屑等用于铸造铝合金的原料而言，略微要好一些，整体的波动幅度处于 -100 至 100 元/吨这个范围。细分品种的情况是这样的：

在光亮铝线这一方面，截止到11月27日，主流地区的亮线价格集中于18500至19000元每吨的范围之间，与11月20日相比环比波动并不显著；在本期当中，A00铝锭的运行区间处于21340至21480元每吨，在这期间内其价格波动幅度变窄，而光亮铝线价格的调整相对来说较为有限，多个区域呈现出平稳运行态势，市场上流通的货源依旧不够充足，实际成交价格偏高 。当下，华东地区精废之间的价差此时此刻处于1421元/吨这个数值，与11月20日相比较而言，环比缩窄了33元/吨，华南地区精废之间的价差是1327元/吨，同样和11月20日作对比，环比缩窄了53元/吨，精废价差已然连续两个时期出现了收窄的状况。

在易拉罐这方面，一直到11月27日的时候，全国主流地区的易拉罐价格，集中于15700至16300元每吨的范围之内，跟11月20日相比基本上处于平稳状态；在这段时期以内，价格的走势相对来说是稳定的，持有货物的商家主要是以快进快出的操作方式为主，因为辅料硅的价格处于较低的位置，所以铝企对于易拉罐、铝屑这类资源是比较青睐的；另外根据了解得知，由于天气逐渐转冷了，北方地区易拉罐流通的货源就减少了。

就生铝而言，截至11月27日，主流地区的机铝价格集中于16300到17000元每吨的区间之内，与11月20日相比，涨跌幅度不大，范围在负100至100元每吨，在此期间，铝企收货态度存在差异，这是价格出现不同的主要缘由。下旬时，价格从高位回落，部分铝企对后市信心不足，再加上利润处于低迷状态，所以对原料按需买入占据主导，也有部分企业订单状态尚可，然而产能却受到原料补充不足的制约 。从短期这点来看，铝企下游的订单呈现出不温不火的态势，其所生产成品的售价处在贴水的状态之中，并且利润不足，在一定算得上的程度之内对废铝原料的价格反弹造成了限制。然而，华东以及西南等多个地方的废铝市场的供应偏向紧张的这种情况，也同样支持着废铝具有较强的抗跌属性，总的综合起来进行观察分析来看，预计在下一个时期废铝价格的涨跌空间不会很大，或许会持续保持偏差稳定的运行态势。

二、ADC12成本和利润分析

1、国内ADC12成本占比情况

近期电解铝，价格重心显著下移当中，其现货价格，一度下跌至2.13万人民币的关口附近位置，铸造铝合金期货价格指数，在这段时期内呈现出先抑后扬的运行态势，不过短期内，仍被2.1万重压于其上，处于一定施压状态；并且从成本构成方面探讨，这一时期的废铝市场成交价格，出现涨跌互现的情况，然虽部分再生铝企业，成品库存已然充足，不过鉴于年末终端订单有数量增多预期因素，仍由此导致抬价抢货的状况发生，如此一来，当期废铝使用成本在整体成本之中所占比例，环比上涨了0.4%，达到总体成本的92.1%；而铜价在这段时间内持续处于高位震荡，不过与前期所达到的高位相对比而言，其均价出现明显下调，在成本占比方面，渐渐下调至3%附近水平。

2、华东及华南地区ADC12生产成本

依据富宝有色所提供的数据进行测算得出，截至2025年11月27日这个时间节点，华东地区的ADC12成本是20397.5元每吨，与2025年11月20日的成本数值相比较而言，下降了101元每吨；华南地区的ADC12成本为21043.8元每吨，相较于2025年11月20日的成本数值保持持平状态。两地之间的成本价差扩大到了646元每吨左右。

本期，电解铝现货价格重心持续往下移动，铸造铝合金现货相对具有抗跌性，基差维持在每吨-100至50元之间，截至11月27日，AL-AD现货价差依旧维持在大约660元；当前，致使铸造铝合金相对抗跌的部分缘由还是源于成本提供支撑，从区域方面分析，当期区域成本走势分化加剧，因进口票源减少，华南区域内市场外购票点普遍出现上涨，致使即便在市场平均废铝价格下滑的情形下，华南地区整体成本不但没有减少反而增加；截至27日，两地价差已突破每吨600元，这变相使得华东以及西南部分税收洼地地区的企业都难以采购华南进口原料。将其各个要素进行拆解，综合起来讲，随着进口的货源到货的情况逐步逐渐稳定下来，预计票源方面的问题将要能够有效得到解决，在未来的时候两地成本的差值或许会逐步渐渐收窄 。

3、中国再生铝合金锭利润监测

经富宝有色进行统计，截至2025年11月27日，当下国内铸造铝合金锭的利润是-22.7元/吨废铝价格行情最新报价，相较于11月20日的利润数值下滑了63.6元/吨，富宝资讯的ADC12现货指导价为20800元/吨，11月20日价格保持持平，破碎生铝价格指数记录为17832，比11月20日价格上涨了100点。

近期，铸造铝合金现货价格呈现震荡且偏向平稳态势，下周预估或许会持续在窄幅区间内震荡，波动幅度较小，其主要缘由如下：其一，发改委等相关部门举行会议，继续针对无序的低价竞争发起讨论，宏观调控力依旧存在，短期内废铝价格行情最新报价，由于无税返取消等政策的影响，铸造铝合金的基本面或许依旧不温不火，价格或许会随着电解铝震荡波动；其二，现货均价偏高致使下游接货能力不足，大型贸易商出货同样困难，社会库存持续增加，而盘内交易热情较低；其三，市场上废铝货源显著增多，废铝贸易商借着高价大量抛售货物，原材料库存大量积压，铝企下调采购指标。

三、下周再生铝合金锭市场展望

宏观层面上，市场情绪有略微修复，美联储十二月降息概率提升致使资金流动预期再次得以改善，有色金属呈偏强震荡态势。基本面方面，供应端运行平稳，下游铝水消纳能力普通，部分铝厂铸锭有所增加，铝锭供应正常，然而社会库存持续降低。需求端表现温和，铝价维持在区间内运行，贸易商以及下游接货情况一般，板带箔、工业材领域需求平淡稳定，建筑型材等领域需求平稳，下周铝价或许震荡且偏向稳定。

再生市场这块儿，到11月27日的时候，富宝资讯给出的ADC12现货指导价是20800元每吨，跟上周的价格相比保持一样，展望下一周，铸造铝合金现货价格大概会以窄幅震荡作为主要态势；期货价格参考的波动区间是20500到20900元每吨，铝合金现货价格参考的值是20700到20900元每吨。