2026年1月18日，国内废铝市场呈现出震荡下跌的态势，核心品种的价格普遍下跌了300至400元每吨，市场的交投氛围较为谨慎，贸易端的观望情绪颇为浓厚，“有价无市”的特征进一步凸显出来。

一、整体行情概况及核心关联标的

核心参考标的这儿，沪铝主力合约，也就是AL2603此报价，于当日23945元按吨计，相较于前一交易日佛山废铝报价，下跌达240元每吨，跌幅有0.99% ；现货端，关于SMMA00铝价，参考价是24190元每吨，括号表明此为1月15日数据，且18日其走势持续偏弱。

两者之间存在着极为显著的联动关系，沪铝期货出现下跌的情况，进而引发了市场情绪产生恐慌，这种恐慌压制了现货废铝的采购需求，与此同时，废铝作为再生铝的原料，它的价格波动是同步跟随原铝期货走势的，由此形成了“期货引导现货、现货印证期货”这样一种传导逻辑。

二、核心维度拆解分析

（一）区域维度：核心产销区价格分化及驱动

属于华南地区的广东佛山之内，破碎生铝当中品位处于91%至93%的这些东西，它们的报价乃是18150元到18350元每吨的范围之中佛山废铝报价，并且与前一天相比较的话，是下跌了300元每吨；干净割胶铝线的报价是20250元到20350元每吨这样子，同样下跌了300元每吨。驱动逻辑：当地是废铝进口及加工核心区，当地的再生铝厂受到铝价处于高位发生成本倒挂的影响，其采购态度很谨慎，大多是按照需求进行小批量采购，与此同时进口洁净6063料报价是18750至18850元每吨，这里下跌了300元每吨，进口盈利收窄致使贸易商出货意愿减弱，区域供需博弈加剧。

在华东地区里的江苏，破碎熟铝，其品位处于90%至92%，给出的报价范围是每吨17300元到17500元，每吨价格下跌了350元；破碎生铝，报价为每吨17800元到18000元，每吨下跌350元。驱动的逻辑是，区域产业链配套较为完善，然而下游铝加工企业，开工的比率比较低，春节之前备库的需求，相比预期要低，因此对废铝采购需求造成了压制；再加上沪铝期货价格下跌产生的传导作用，贸易商主动降低价格来卖出货物，以便加速周转率。

在华北地区的河北保定区域，废铝线目前的报价处于20300到20500元每吨的范围，相较于之前下跌了350元每吨；机件生铝也就是含铁量3%以下的那种，其报价是17650到17850元每吨，同样下跌了300元每吨。这里面存在的驱动逻辑则是，当地有部分再生铝厂因为受到环保限产这一因素的影响，才使得开工率一直维持在比较低的水平，进而导致废铝的消化能力变得有限；与此同时，周边地区的货源流通状态呈现出充足的态势，在这种供过于求的格局之下，价格就只能被动地往下降。

（二）品种品位维度：价格排序及价差关系

按纯度以及用途来进行分类，于当日，废铝品种的价格按照从高到低的顺序进行排列，依次是：高纯度铝线大于合金铝，合金铝大于破碎生铝，破碎生铝大于破碎熟铝，破碎熟铝大于低品位机件生铝，具体的价差以及特征如下：

高纯度的铝线，也就是干净割胶铝线，此铝线纯度99%以上了，其主流报价是在20250元到21100天元/吨之间咧，区域价差是为850元/吨，其中山东价格算最高的、广东价格当最低了，因其纯度比较高呀，熔炼的时候损耗还低喽的缘故，竟而成了再生铝厂优先采购的品种咧，而且价差和其他品类比起来哟保持着稳定状态咧。

具备合金特性的铝，其主流报价处于18050元至18900元每吨的范畴，与具备高纯度特性的铝线之间的价差在2200元至2350元每吨的区间，受到下游汽车零部件方面的需求呈现疲软态势的影响，其价格下跌的幅度与普通的废铝保持相同水平。

破碎生铝，其比例在91%至93%之间，报价为每吨17800元到18350元不等，它与破碎熟铝，破碎熟铝比例是在90%至92%之间，二者价差为450元到500元每吨，由于生铝熔点低，并且回收利用率高，所以价差一直保持在合理区间，不过受整体市场情绪影响同步下跌。

低品位的机件生铝，其中含铁量为6 - 8%，它的报价是16700 - 17350元每吨，跟高纯度铝线的价差是3550 - 4400元每吨，因其杂质含量高，需求端支撑薄弱，所以跌幅相对更大。

三、行情驱动原因深度解析

（一）宏观环境：全球经济预期疲软压制情绪

全球制造业PMI给出的数据呈现疲软态势，这引发了市场针对工业金属需求的那份担忧，再叠加美联储货币政策收紧的预期，于是资金从有色金属板块撤离，导致沪铝期货最先下跌，进而带动了废铝现货市场的情绪走弱。国内层面，春节前消费淡季来临了，在此情况下下游行业的开工率正逐步下滑，这更进一步削弱了废铝需求端的支撑。

（二）供需格局：供需博弈加剧，需求端拖累明显

供应端方面，贸易商有着十分强烈的逢高出货意愿，国内废铝回收量相较于上周出现了较微小幅度地增加，幅度为5%，然而再生铝厂受到成本倒挂所产生的影响，其采购量与同比情况相比下降了12%，如此便形成了“供增需减”这样的格局。需求端方面，再生铝行业中的龙头企业开工率稳定维持在58.0%，因环保限产以及提前放假预期的叠加作用，企业的备库需求呈现低迷态势，进而对废铝价格形成了直接压制作用。

（三）关联市场：期货传导+原料成本承压

主力合约的沪铝，下跌幅度为0.99%，此变化直接传导进入现货废铝市场，致使贸易商被动地进行报价下调。在铝合金废料生产方面原料位置居上，电解铝的价格呈现为处在高位区间进行运行的状态，再生铝工厂的成本形成倒挂这种情况以愈演愈烈之势存在其中，部分企业作出减产或者停产的选择，该选择又致使废弃有色金属的采购量更加降低，由此形成一种“成本进行压制-需求产生收缩-价格出现下跌”这样不断循环的局面。

四、趋势展望及实操建议

（一）趋势展望

于短期（1至3个月期间），维持震荡且走势偏弱之态势。其逻辑之所依为，在春节前1个月之际，下游企业会渐渐停工，致使废铝需求步入季节性低谷；环保限产对再生铝供应构成一定支撑，然而倘若沪铝期货持续下跌，废铝价格仍存在100至200元/吨的下行空间。从政策层面而言，短期并无重大利好出台，市场会以消化库存作为主要方向。

长期限（6至12个月）：价格的中枢有希望向上移动了起来。逻辑为：工信部等八个部门明确指出2026年再生出的金属的产量突破2000万吨，再生出现的铝作为核心的品种将会迎来产能的扩张局面了，从而带动起废掉的铝的需求增长，然而新能源汽车、光伏等新兴起来的产业会快速发展，面对着对再生出现的铝的需求增加的量是很大程度可看到现象。于是就在这些同时，全球范围之内废掉的铝回收体系慢慢地完善起来了，供应方面的支撑得到增强，预估废掉的铝价格将会回升到19000至20000元每吨的区间范围之内。

（二）实操建议

再生铝企业，短期内会依据需求来进行采购工作，并且要对库存规模加以控制，以此来防止成本倒挂进一步扩大，会优先去采购高纯度的废铝品种，从而将熔炼效率予以提升。在中长期阶段，能够跟废铝回收企业签订长期合作协议，进而锁定原料供应，与此同时还会在新能源领域对再生铝的应用进行布局，进一步抢占市场份额。

贸易商以及投资者，短期内要维持观望姿态，削减投机性持仓，回避期货波动方面的风险。从中长期角度看，能够逢低去布局优质的废铝货源，着重留意华东、华南核心产区的价格走向，与此同时跟踪再生铝产能扩张状况以及新能源需求落地情形，抓住价格回升的时机。