A股三季报披露即将结束，超过60%的上市公司已提交业绩答卷。

10月29日晚间，奥林生物、上海医药、中国核电等公司发布了2024年三季报。截至发稿，已发布三季报的A股公司数量超过3500家。近60%（2,022家）的企业营收同比增长，约50%（1,706家）企业归属母公司净利润同比增长。据统计，截至10月28日，已披露三季报的2769家A股公司实现营收总额约20.76万亿元，净利润1.65万亿元。

“种子头”企业已成为业绩突出的企业。今年前三季度，中国石化营收2.37万亿元，暂居A股三季度营收榜第一；中国建筑、中国移动、中国平安紧随其后，统计期内营收分别为1.63万亿、7915亿、7915亿。 7754亿。从归属于母公司的净利润来看，中国平安、中海油、招商银行、中国移动前三季度净利润均突破千亿元。

有的人高兴，有的人悲伤。以非净利润计算，目前，已有600多家A股公司三季度出现亏损。 TCL中环当期扣非净利润后亏损逾69亿元。天山股份、本溪钢铁板材有限公司也损失超过10亿元。

行业方面，财通证券研报分析称，从公司已披露的三季报来看，非银金融景气加速，军工行业出现明显复苏趋势。业绩同比改善企业比例较高的行业主要集中在银行、非银行、汽车、食品饮料、电子等。

岁末将至，三季报成为市场一睹A股公司全年业绩的窗口。 9月底以来，政策“组合”频出，尤其是释放积极信号的“926”政治局会议。市场高度关注。随着刺激政策的陆续出台，三季度会成为全年经济的拐点吗？

清华大学国家金融研究院院长田旋告诉第一财经记者，三季度以来，一揽子逆周期调节政策的出台，向市场释放了积极信号。

“展望三季报，A股上市公司整体业绩水平不会太高，但预计将呈现企稳回升的态势。”他表示，综合预测，第三季度可能是全年利润的低点，并可能成为全年利润水平。经济转折点。随着现有政策的逐步落实以及增量政策的陆续落实，四季度企业盈利能力有望逐步改善。

“中国字头”业绩霸榜：中石化营收超2.3万亿

10月29日晚间，多家A股公司披露三季报，涉及牧原股份、第一创投、国轩高科等。

截至发稿，据Wind统计，已披露三季报的3506家A股公司中，近60%实现营收同比增长，近50%实现同比增长归属于母公司净利润。

从目前的业绩排名来看，带有“中国字头”的公司在营收和净利润方面表现突出。

中国石化、中国建筑、中国移动三季度营收暂居前三，营收分别达到2.37万亿、1.63万亿、0.79万亿；中国平安、中国海洋石油总公司、招商银行目前都有归属于母公司的净利润。前三名实现归属于母公司净利润分别为1191.82亿、1166.59亿和1131.84亿。

表现突出的企业中，前三季度，中国平安营收7753亿元，人保财险、中华商业、中冶营收也超过4000亿元。包括上述公司在内，目前有39家A股公司三季度营收指标超千亿；从归属于母公司的净利润来看，贵州茅台、中国神华、紫金矿业等27家上市公司前三季度净利润超过100亿。

从业绩增速来看，不少ST公司已经实现“扭亏为盈”。 *ST中迪前三季度营收2.84亿元，同比增长5540%。 *ST合展、*ST导航当前营收增速分别为447%、337%；多家公司归属于母公司净利润同比增长。超过100倍，统计期内长盈精密和金亿实业归属于股东的净利润分别增长了381倍和316倍。

一方面是业绩良好的公司，另一方面是业绩承压甚至大幅亏损的公司。

巨亏69.22亿，非净利润同比下降230%。 TCL中环如今已成为三季报的“亏损王”。天山股份和本钢板材的亏损分别达到41.1亿元和33.29亿元。东方日升、华锦股份等公司前三季度亏损也超过10亿元。

三季度政策“组合拳”打出，效果逐步释放

三季报仍在陆续披露中，A股公司业绩全景逐渐明朗。市场密切关注三季度是否会成为全年盈利低点和经济拐点？四季度经济能否企稳回升？

从宏观上看，今年三季度以来，随着一揽子逆周期调节政策的出台，特别是“926”政治局会议释放的积极信号，A股进入新一轮行情。

三季度宏观数据方面，数据显示，三季度实际GDP同比增长4.6%，增速较二季度4.7%收窄。同时，9月经济数据增速较8月总体有所改善，体现在制造业、基建、房地产投资增速的改善。

招商证券首席策略师张霞认为，从三季度和9月份的经济数据和板块表现来看，目前的情况仍然呈现出预期强、现实弱的情况。

“三季度经济数据面临的压力以及9月份的边际改善意味着实现全年经济增长目标仍需要持续的政策发力。同时，外需边际减弱也意味着需要更多国内消费、投资等努力。 ”他说。

田选表示，总体来看，三季度以来一揽子逆周期调节政策的出台，向市场释放了积极信号。他分析说，近一个月出台的一系列政策，特别是“926”政治局会议的政策组合，如降准、降息、降存贷利率、创设新的政策工具等货币政策政策增加了市场流量。性支持。

“与财政政策相结合，超长期特别国债和地方政府专项债券的发行和使用统筹协调，政策维度全面、覆盖面广、力度大，就像一场‘及时雨’，认识到经济稳定增长和市场担忧的问题，公司的快速反应和高效决策给市场打了一针强心剂。”田旋表示。

结合三季度宏观经济数据，他进一步表示，虽然三季度经济增速有所放缓，但三季度实际GDP同比增长4.6%，仍在预期区间内，全年9月份经济数据同比增速普遍低于8月份。好转表明经济运行总体趋势平稳。

田选援引数据分析称，9月份，工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、出口、社会融资规模同比增速均大幅增长，经济基本面向好稍微好一些。

“从9月数据来看，多项政策陆续出台，成效显着，不少企业业绩明显好转。因此，展望三季报，A股上市公司整体业绩水平不会太高，但预计会呈现企稳回升的趋势。”天旋相信，随着政策效应的不断释放，公司整体业绩水平和盈利能力将持续提升。

四季度A股盈利有望逐步改善

随着刺激政策的陆续出台，三季度会成为全年经济的拐点吗？

天选认为，从披露的数据来看，三季度经济面临较大压力，市场需求低迷，企业投资信心不足，企业整体盈利能力同比增速放缓。

他表示，综合判断，三季度可能是全年利润的低点，可能成为全年经济拐点。随着现有政策的逐步落实和增量政策的陆续落地，居民消费活力进一步释放，企业投资信心增强。与此同时，基础设施投资、制造业投资的支撑作用进一步显现。随着房地产市场的复苏，地方财政压力有所缓解。相关产业链正在逐步恢复，四季度企业盈利能力有望逐步改善。

张霞认为，如果后续政策效果持续显现，三季度可能是全年利润的低点，四季度A股利润有望逐步改善。

华福证券首席经济学家严翔认为，9月经济运行出现积极变化，特别是9月下旬中央政治局会议后，一揽子增量政策加快落地，企业预期和市场信心明显提高。颤动。

“我们预计，9月以来的向好态势将延续，四季度经济有望企稳回升。”严翔表示。

政策不断吹响，市场仍期待后续财政政策。后续增量政策预计规模有多大？

田选认为，长期来看，为了进一步稳定经济增长趋势，促进经济结构优化调整，政府可能会采取更有力的增量政策。

他分析，货币政策方面，除了加大力度落实已出台的一系列政策外，还将根据市场反馈及时进行调整，如继续降低市场利率、降低企业融资成本、降低企业融资成本等。增强金融市场的流动性；推行差别化房地产调控政策，促进房地产市场止跌企稳；财政政策方面，在保证财政可持续性的基础上，扩大财政支出规模，加大赤字率安排，满足经济增长需要，规避过度扩张带来的风险等。

此外，预计将在金融、产业、就业、区域发展、绿色低碳等重点领域出台配套政策，形成政策合力，促进产业结构优化升级，促进产业结构优化升级。经济均衡协调可持续发展。

（本文来自第一财经）