11 月，新一届券商推荐黄金股名单出炉。从行业分布来看，电子、电力设备、计算机、医药生物等行业的黄金存量占比最高。

在11月发布黄金股名单的同时，各券商也发布了对11月市场行情的研究和判断。有分析师认为，预计 11 月 A 股将震荡上行;另一位负责人表示，抓住 2025 年经济拐点的市场已经蔓延。

11 月，黄金股发布，电子产品、电力设备和计算机最受欢迎

据开元证券金工长魏建荣分析，在11月的黄金个数中，电子、电力设备、计算机、医药生物等行业的黄金个股占比最高。与上月相比，本月权重增幅最大的行业是电子、电力设备和计算机;减重幅度最大的行业是食品和饮料、机械和设备以及美容护理。

魏建荣还表示，与前几个月相比，11月券商黄金股的市值水平有所下降，估值水平上升，这可能表明券商黄金股在11月转向增长风格。

Wind数据显示，11月券商推荐频率最高的黄金股是宁德时代和凯英网络，分别有7家券商推荐。

其中，宁德时代已获得东海证券、华泰证券等7家券商的推荐，东海证券推荐的理由是：公司全球锂电池领先地位稳固，差异化产品矩阵满足市场需求;放慢资本支出以优化公司的经营现金流;海外市场正在逐渐复苏，盈利能力有望继续提高。

凯英网络获得华创证券、中信建投等7家券商推荐。中证建投推荐的理由是：公司第三季度营收和利润实现了30%以上的快速增长，游戏海外发行收入快速增长;明年，公司将迎来新的一年，包括两款头部IP改编游戏《盗墓笔记：出发》和《斗罗大陆：恶灵传说》。

除了宁德时代和凯英网络，11月券商推荐的黄金大本营还包括立讯精密、美的集团、中国太平洋保险、纳瑞雷达、欣逸生、中信证券、牧原股份、卫星化工等，均已获得至少3家券商的联合推荐，投资价值看好。

10 月份，最看涨的黄金股上涨了 180%。

回顾券商10月黄金股投资组合的表现，各城市APP显示，10月共有14家券商的黄金股投资组合出现正回报。其中，东方证券以 12.53% 的投资组合月收益率排名第一;中银证券以月涨幅 7.34% 排名第二;华西证券和国元证券分别排名第三和第四，其黄金股票投资组合按月上涨超过 5%。

值得一提的是，东方证券 10 月黄金股的含金量相当高，10 月黄金股涨幅前三的股票都是被东方证券“推”的。

具体来说，在券商10月份推荐的260多只黄金股中，东方证券推荐的长山北明当月上涨180%，成为10月份最看涨的黄金股。涨幅第二大的是银之捷，当月上涨了 78%，也是东方证券独家推荐。-U 以 56.87% 的月涨幅排名第三，推荐券商为东方证券和长江证券。

分析师：抢占 2025 年经济拐点的市场已经蔓延

在发布11月黄金股推荐名单的同时，各券商也对11月的市场行情进行了深入的分析和判断。一些负责人认为，结构性机构最近经常出现;另一位负责人表示，目前，正在冲向 2025 年经济拐点的市场已经蔓延。

中信建投首席策略官陈果认为，近期A股牛市中的“拉锯战”特征明显。近期，市场对流动性和风险偏好的支持没有出现分歧，结构性机会频繁，但与此同时，热点波动较大，快速轮换，交易资金活跃，对内需复苏和相关政策的速度和力度仍存在一定的观望态度。与此同时，美国大选的结果对中国的经济和市场构成了新的外部变量。

陈国认为，中期牛市的核心逻辑——振兴经济、逆转通缩并没有改变。短期内，我们可以考虑底部仓位化工债券和胜率高的资产重估方向，选择内需景气度的品种，逢低布局核心资产，关注供给收缩，慢慢规划出预期的反转困难方向。

申万宏源首席战略官王胜认为，冲向 2025 年经济转折点的市场一直在蔓延。短期市场整体波动性有所下降，但结构性热度依然存在，交易基金活跃度依然高企，小盘成长主题热度依然高企，成长股的相对成本表现一直处于较低水平。机构投资者引领市场抢占明年拐点，前期首发表现为新能源汽车，医药和生物是能见度较高的基本面改善方向，且改善时间点相对较高，而光伏是25年上半年可能有效改善供需格局的典型行业。

在配置方面，王胜建议，应从中期经济拐点的角度选择结构。科技创新是2025年反转困境的方向，短期科技创新突破实现，并购主题依然活跃，关注后续并购的逐步推出，坐拥基本面乐观预期。港股的互联网和平台经济是拐点上已经实现的核心资产，它们仍然乐观。中期经济拐点集中在新能源和制药生物学上，泛先进制造的机会可能在 2025 年增加。

中国银河证券战略分析师蔡方圆认为，政策支持仍是主要影响11月A股表现的核心驱动力。预计 11 月政策将继续加码，帮助 A 股上行波动。

蔡方圆还表示，未来，随着政策的加大，A股的估值中心有望继续上升。11 月配置的投资策略应侧重于受益于政策支持的成长价值股票。11 月，我们建议投资科技、军事、非银行和消费等板块的价值股。