在新能源渗透率不断提升的背景下，新能源车企普遍传出利好消息。

比亚迪10月份销量直接突破50万辆，堪称销量“收割机”。然而，车企的悲欢离合却不尽相同。新能源车企的突破凸显了一些传统车企销量的疲软。

长城汽车披露的产销数据显示，10月份长城汽车销量辆，同比下降11.05%；今年1-10月，长城汽车累计销量辆，同比下降2.49%。值得注意的是，长城汽车销量连续第六个月下滑。

10月份，长城汽车旗下5大品牌中，除WEY品牌销量增长外，其他4大品牌销量均出现下滑。从销售数据来看，虽然长城汽车销量持续下滑，但长城汽车业绩却有所增长。财报显示，长城汽车今年前三季度实现营收1423亿元，同比增长19.04%；实现净利润104.3亿元，同比增长108.78%。

利润为王

进入下半年以来，长城汽车销量下滑较为明显。

以主品牌哈弗为例，10月哈弗品牌销量为72,675辆，同比下降7.65%；今年1-10月，哈弗品牌累计销量72675辆，同比下降5.25%。

曾被誉为“国民车”的哈弗H6销量数据“惨不忍睹”。

据媒体统计，今年1-9月哈弗H6累计销量仅为90870辆，在国内汽车销量排行榜中仅排名第27位，同比下降38.4%；相比之下，比亚迪的元PLUS、宋PLUS-DMI和宋Pro-DMI的销量分别为3、4和7辆。哈弗H6的销量已经无法与这些热销车型相提并论了。

不过，虽然销量大幅下滑，但从业绩来看，销量对长城汽车影响不大。

财报显示，长城汽车今年前三季度实现营收1423亿元，同比增长19.04%；实现净利润104.3亿元，同比增长108.78%。仅看三季度，长城汽车单季度营收和净利润分别为508.3亿和33.5亿，增速分别为2.61%和-7.82%。

尽管销量持续下滑，但长城汽车前三季度业绩为何仍保持正增长？

其背后的原因在于，长城汽车在利润和销量之间主动选择了利润。在2024年年度股东大会上，魏建军曾表示，长城汽车要“有所作为，不有所作为”。如果亏损特别严重，就适当少销，如果没有亏损、亏损小或者利润比较高，就大力促销。以旗下纯电动品牌“欧拉”为例。魏建军此前测算，欧拉黑猫、白猫车型月销量均超过2万台。按每单位损失1.3万元计算，短短一年时间可能导致损失高达26亿元。

为了减少损失，长城主动停止了黑白猫车型的生产，并逐渐边缘化了欧拉这个专注于女性的品牌。据统计，今年9月欧拉品牌销量为5486辆，同比下降45.25%。今年1-9月累计销量4.72万辆，同比下降39.25%。是长城汽车旗下销量下滑幅度最大的品牌。近日，欧拉发布APP迁移公告：欧拉APP将于2024年12月正式停止运营，服务迁移至长城汽车APP。届时，欧拉APP将无法下载和使用。此次操作也被不少媒体视为欧拉与其他品牌合并的“前兆”。

当然，这一策略也达到了魏建军的目的。体现在自行车售价上，长城汽车前三季度自行车平均售价从去年的14.36万元上涨至16.7万元； 20万元以上车型销量同比增长38.7%至21.25万辆，占总销量比例接近四分之一。

有哪些“隐忧”？

对于长城汽车来说，“利润为王”的策略确实奏效了。毕竟汽车行业是一个非常注重规模的行业。只要有巨大的销量作为支撑，后续的利润还是可以保证的。

从利润率数据来看，长城汽车三季度毛利率和净利润率分别为20.8%和6.59%，相比二季度21.36%的毛利率和7.93%的净利润率有所下降；而为了推广高端车型，虽然长城汽车今年销量大幅下滑，但销售费用却居高不下。今年前三季度，长城汽车销售费用达62.43亿元，同比大幅增长22.26%。此外，由于哈弗、欧拉两大品牌销量大幅下滑，此前一直保持正增长的坦克销量也开始出现疲软迹象。

据媒体统计，坦克品牌9月销量1.87万辆，同比增长3.80%；今年1-9月累计销量16.98万辆，同比增长62.43%。不过，坦克品牌的增长势头有所放缓。 7-9月，坦克品牌销量同比分别增长38.49%、11.42%、3.80%。第三季度，坦克品牌销量为5.4万辆，环比下降20%。 ，比例也较上月下降5个百分点，至18%。最新数据显示，坦克品牌10月份实现销量19123辆，同比下降13.49%。

从本质上看，长城汽车之所以能走“利润为王”的道路，是因为其在燃油车时期的积累。但值得注意的是，新能源浪潮下，长城汽车的“舒适区”变得越来越小。

中国乘用车协会此前发布的数据显示，预计10月份狭义乘用车零售市场总规模约为220万辆，同比增长8.2%，环比增长增长4.3%。其中，新能源销量预计达到115万辆，渗透率约52.3%。相比之下，长城汽车今年前10个月的新能源渗透率仅为25%，远远落后于大盘。

抛开内销不谈，长城汽车的出口数据也相当抢眼。今年前三季度，长城汽车海外销量32.42万辆，同比增长53.16%。中国汽车工业协会数据显示，1-9月，长城汽车出口量占中国汽车出口量的7.5%，份额较2023年提升1.1个百分点，排名第四。