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对于指数基金来说，今年是一个重要的节点。

今年三季度末，被动型指数基金持有A股价值达3.16万亿元，首次超过同期主动股票型基金总市值2.89万亿元。被动指数基金的规模也越来越接近主动股票基金。

被动指数产品规模为何快速增长？一方面，被动型指数产品不断更新，成为基金公司布局的重点，尤其是中证A500指数相关产品，占据了相当大的发行份额。

另一方面，指数基金明确指向特定市场指数，持仓透明。投资者知道自己的资金如何配置，从而减轻心理负担。

最重要的是，指数基金产品收费低、透明度高、产品类型丰富等优势逐渐被投资者认可。

随着被动投资市场的流行，基金公司开始主动降低费用，主动向投资者“分配利润”。近期，多家公募基金发布公告，降低旗下部分大类ETF产品的管理费和托管费率，年管理费率降至0.15%，托管费率降至0.05%。至此，千亿ETF正式进入“0.15%+0.05%”低利率时代。

每年可为投资者节省约50亿元

自2002年11月发行第一只公募开放式指数基金以来，我国公募指数基金已经走过了22个年头。

过去几年，我国指数基金经历了两次井喷式增长，一次是2009年，一次是2019年，这两年被称为“中国指数基金年”。

据统计，2009年我国共设立新基金153只，发行总额4534.47亿。其中，指数基金有27只，发行份额1355亿股，占当年全部新发行基金的30%，远超历年指数基金累计发行规模之和。

2009年以后，指数基金市场进入相对缓慢的增长期。截至2019年底，ETF数量从2018年底的179只增加到266只，规模达到6206亿元，几乎翻了一番。

近年来，指数基金持续快速增长。今年11月，以被动指数基金为代表的59只股票基金成立，发行规模超过1000亿，占市场总发行份额的70%以上。

其中，易方达基金等中证A500相关ETF依然是市场资金的宠儿，14只同类ETF合计净买入1147.92亿元。

Wind数据显示，截至今年三季度末，剔除债权混合型基金，包含股票型和混合型基金在内的权益市场总规模合计7.14万亿元，其中指数产品规模为3.36万亿元。已经占据了半壁江山。

据财联社报道，12月15日，个人养老金制度将在全国推广，首批85只股票指数基金纳入个人养老金投资范围，覆盖沪深300、沪深300等核心指数。中证A500。产品类型包括普通指数基金、指数增强型基金、ETF挂钩基金。其中，新增易方达基金CSI Link Y（）等11只指数产品，为投资者个人养老金投资提供了更加多元化的选择。

可见，被动型指数产品的崛起正在改变基金发行趋势和市场结构。对于基金公司来说，如何脱颖而出已成为必修课。在这个赛道上，除了上线、营销、布局之外，费率也占据着重要地位。

早在2015年，易方达基金就开始了国内市场首个ETF降费。 2015年2月1日，中证E基金（）管理费由0.5%下调至0.2%，成为当时市场管理费最低的股票ETF。 2019年5月27日，该ETF管理费继续下降至0.15%，成为市场上首只管理费为0.15%的沪深ETF。

今年11月，不少基金公司甚至下调了热门ETF产品的相关费率：将旗下部分宽基ETF产品的管理费率、托管费率下调至指数基金最低费率：年管理费率。降至0.15%，托管年费降至0.05%，达到指数基金最低收费标准。

按现有规模测算，上述基金公司主动降费产品总规模超过1.3万亿元，每年可为投资者节省持有成本约50亿元。

基金公司主动“让利”

近年来，指数基金费用下调已是大势所趋。首先，被动型指数基金具有风格清晰、持仓透明的特点，可以有效分散投资风险，规避单一股票或行业的“雷霆”风险，成为投资者“一键投资”的投资工具。

其次，从政策层面看，2023年7月，证监会发布实施《公募基金业利率改革工作方案》。公募基金行业费率改革分三步，按照“管理费用-交易费用-销售费用”的实施路径分三个阶段推进。

如果说基金费率“三步走”是一根牵引绳，那么11月19日，证监会提出稳步推进公募基金行业费率改革，大力发展股票基金特别是指数投资，另一个领头羊。 。

事实上，今年以来，降费浪潮​​就从未停止过。据不完全统计，仅10月份以来，已有近30只指数基金宣布降费，并采用“0.15%+0.05%”的最低收费模式。

截至12月10日，市场上共有182只管理费0.15%的股票ETF，对应规模2.8万亿元。其余管理费高于0.15%的股票ETF相应规模不足8600亿元。这意味着，在2.8万亿元规模的股票ETF中，超过70%实行了0.15%的最低管理费。

值得注意的是，易方达基金的基金产品线是前十大ETF管理人中唯一一家占低利率ETF总数超过50%的公司。管理费率为0.15%的ETF产品数量已达48只，为全市场最多。

当然，对于基金公司来说，之所以加入指数基金降费大军，不仅是为了积极应对公募基金行业费率改革，也是为了通过降低费率来吸引更多投资者。

对于基金公司而言，此次降费改革不仅将促进公募基金行业与投资者利益协调，也有助于权益ETF吸引更多资金流入。其规模的扩大，也有利于引导资金流向优质资产，增强市场整体稳定性，促进A股市场长期健康发展。

投资者为何要选择低成本产品？

指数基金教父约翰博格尔曾说过：“拥有一支费用率最低的指数基金最终将击败绝大多数投资专业人士。”可见，对于投资者来说，选择费率较低的指数基金就等于赢在了起跑线上。

在回答这个问题之前，我们首先要了解什么是基金利率。基金费率主要包括申购费、赎回费、管理费、托管费等。申购费在购买基金时支付，赎回费在出售基金时收取。管理费是基金公司管理基金财产收取的费用，托管费是支付给托管银行保管基金财产的费用。

认购费的高低直接影响初始投资成本。例如，一只基金的认购费率为1.5%，如果投资10万元，认购费将达到1500元。如果认购费过高，则会减少基金实际投入的资金，从而影响投资的起点和潜在回报。

管理费和托管费从基金每日净值中扣除。它们可能看起来并不明显，但从长远来看，它们加起来是相当大的。

例如，易方达某指数产品管理费由0.5%下调至0.15%，托管费也由0.1%下调至0.05%。以投资10万元为例，一年后，投资者的成本支出将从600元减少到200元，节省成本67%。

如果投资者长期持有该产品，将会节省大量成本。

另一方面，管理费和托管费直接从基金净值中扣除。也就是说，这两个利率的高低直接影响投资者的实际收益。特别是对于长期投资者来说，管理费和托管费的减少可以积累更高的复利回报。

此外，通过降低费率，剩余资金更多地用于跟踪指数仓位和权重调整，使得基金净值波动与标的指数的波动更加一致。

不可否认，当前ETF在一定程度上存在着同质化的通病，尤其是一些热门指数产品。因此，费率也成为打造差异化竞争优势的突破口——更低的费率可以吸引更多的资金。资金流入，从而扩大基金规模。基金规模越大，指数基金的流动性和整体稳定性就越高，跟踪误差也就越低。

这不仅会提高投资者的实际回报，也将增强他们对共同基金产品的信任和信心。更重要的是，基金公司和投资者的利益将更加一致。

然而，如今，低成本ETF产品已不再新鲜。对于投资者来说，选择什么样的基金公司和产品尤为重要。

在这一点上，易方达基金可以说是低手续费理念的践行者。 2019年以来，易方达每年推出多款年管理费低于0.2%的产品。 2021年，推出了17只低利率ETF。

即使在2023年市场环境困难的情况下，易方达基金仍然敢于向内降费，不懈地推出低成本ETF。

目前易方达全股票ETF简单平均管理费为0.29%，为2020年以来十大ETF管理人中最低；规模加权管理费为0.21%，显着低于行业（易方达基金除外）0.30%。

写在最后

对于密切跟踪指数的产品来说，费率是实际影响投资者收益的重要因素之一。

毕竟，基金产品投资能否获得理想的投资回报是一个不可预测的变量，而基金公司通过降低费用让投资者受益，是为投资者增加回报确定性的一种方式。

2024年，无论是从指数基金的规模，还是各大基金公司纷纷加入降费大军，不可否认的是，低费率ETF正处于暖春之中。

这种低收费的游戏，不仅有利于重塑公募基金行业，让优质基金获得更多资金流入，也有利于投资者降低持有成本，实现投资者和基金公司的“双赢”。