在连续亏损的经营困境下，昔日生鲜之王开始战略性“瘦身”，彻底改革商业模式，探索未来新出路。

来源 |经理媒体中心

作者 |南启辉

自此，永辉超市彻底退出投资11年的中百集团。原因可能在于及时止损的考虑。毕竟中百集团已经连续三年亏损了。

尽管永辉超市“及时止损”，但仍难以避免当前经营的“尴尬”：2021年，永辉超市出现上市以来首次营收下滑、首次净利润亏损。此后，其收入连续三年下降。净利润也连续亏损。

在这种情况下，京东和天元二手材作为战略投资者，也对永辉超市失去了耐心。

2024年9月，天元二手材和京东通过协议转让的方式分别将永辉超市19.13亿股和7.55亿股转让给天元二手材（实际控制方为名创优品）。股，分别占公司总股本的21.08%和8.32%。

至此，原第一大股东天元二手材已正式退出，京东持股比例由13.39%降至2.94%。

当然，永辉超市也采取了一系列措施来扭转经营困境。在每一轮零售模式创新中，永辉超市都投入精力和成本来测试相应的店型。遗憾的是，它并没有在其中找到合适的商店。道路。如今，永辉超市将目光瞄准了“胖东来模式”。此次能否扭转颓势重回正轨，或许要打一个问号。

亏损清算中百集团

永辉超市与中百集团的交集始于2013年，当时正在全国扩张的永辉超市将目光投向了武汉乃至中西部地区最大的连锁超市中百集团。

2013年12月，永辉超市通过二级市场购买中百集团4.99%的股份。次年，永辉超市开始推介中百集团，通过二级市场持续增持，与中百集团第一大股东武汉商业争夺股权。

东方财富数据显示，2014年1月15日至2月28日，永辉超市及其关联方购买了中百集团5%的股份； 2014年3月5日至4月18日，永辉超市及其关联方再次合计购买中百集团1.02亿股股票，成为中百集团第二大股东。

但在武汉商会的辩护下，永辉超市未能举牌，两者的股权竞争宣告结束。双方签署战略合作协议，表示将坚持“强强联合、互利共赢”的原则，拓展资源。 、网络、信息、物流等方面开展战略合作，共同做强做大核心业务。

然而，美好的时光并没有持续多久。

2014年12月，永辉超市继续增持中百集团股份，持股比例达到20%。同时，中百集团董事会变更期间任命了两名非独立董事。 2017年7月，永辉超市再次增持股份，其及全资子公司持股比例达到29.86%。

随后，双方的争夺战陷入了一年的僵局，直到2019年3月永辉超市发布公告，提出要约收购收购中百集团不超过10.14%的股份。但由于国家相关部门的介入，收购要约被叫停。同年12月，永辉超市与武汉国资达成共识，不再寻求中百集团控股权，维持持股比例29.86%。

此后，永辉超市与中百集团股权深度捆绑的同时，两家公司在运营层面也展开了合作。但随着行业降温，中百集团持续亏损，永辉超市也开始战略收缩，两者逐渐解开。

2022年9月，永辉超市及其一致行动人重庆永辉、永辉物流累计减持中百集团2%，持股比例由29.86%降至27.86%。

于是，“永辉系列”开始了不断减量的旅程。

截至今年12月4日，重庆永辉在中百集团持股比例已降至4.99999%，不再是持有中百集团5%以上股份的大股东。同日，现任永辉超市监事会主席吴乐峰辞去中百集团董事局董事、董事会战略委员会委员职务。

吴乐峰的辞职意味着永辉超市彻底退出中百集团董事会。

今年3月，中百集团通过公开上市方式出售其持有的永辉中百45%股权。永辉中百成立于2017年，由中百集团和永辉超市分别投资4500万元和5500万元。

中百集团给出的理由是，鉴于永辉中百自2019年以来连年亏损，经营状况未见好转迹象，2021年净资产为负值，综合考虑其经营状况公司拟通过公开上市方式出售其持有的永辉中百全部股份。

财务数据显示，2022年和2023年上半年，永辉中百营收分别为10.13亿元和5.08亿元，净利润分别为亏损7167.38万元和1949.12万元。截至2023年上半年末，永辉中百净资产为-1.02亿元。

永辉超市此次彻底清仓中百集团股份，或许也是出于及时止损的考虑。

本次出售前，永辉超市持有中百集团相应股权账面价值为2.79亿元。此次出售将使公司2024年投资收益增加约1.61亿元（扣除相关税费前），而初始投资成本为4.86亿元。元（平均买入价-股息），亏损4600万元。

出路在哪里？

事实上，永辉超市此前曾多次出售资产。

2023年12月，永辉超市出售其持有的天元二手材3.89亿股，对应转让价格为45.3亿元人民币。

2024年上半年，永辉超市向天元二手材转让1.36亿股红旗连锁股份，约占红旗连锁总股本的10%；出售天元二手材65%股权，转让价款合计约3.78亿元。

原因如出一辙：盘活资产、聚焦主业。

纵观永辉超市的发展历程，在创业发展时期，抓住了“农改向超市”的政策红利，奠定了经营基础。转型扩张期间，多条战线作战，频繁进行资本运作，但并未发挥预期作用。今天，在没有足够的资金、机会和时间进行重大战略转型的情况下，夯实基础业务、打造韧性或许才是最终的出路。

因此可以看出，今年5月，永辉超市主动接受了发东来的援助。

该区域商店品牌创立于河南许昌。目前拥有13家门店（仅8家大卖场）。在产品结构上借鉴了、山姆会员店的重要经验，推出了大量优质自有品牌。产品，成功打造热销产品，并配合“海底捞”式的门店服务，成为中国最受欢迎的网红超市品牌。

此次调整涉及产品结构、路线布局、设备设施、专业能力、员工福利五个方面。最大的改革发生在产品结构上：80%以上单品下架，1万多个单品重新规划。经过梳理，产品结构达到了发东来产品结构的90%以上。

目的很明确：优化商品结构，调整超市布局，提高员工专业服务能力，让消费者在购物过程中不仅能获得优质的产品，还能拥有舒适的购物环境，并从专业的服务和体验中获得丰富的情感。价值。

目前来看，效果显着。

发东来改造的第一家店郑州新湾广场店，开业首日日销售额达188万元，顾客近1.3万人次，分别是重组前的13.9倍和5.3倍；西安中茂首家独立改制门店广场店将于8月31日试营业，前两天平均销售额达到160万元，日均客流量突破1.4万人次，调整前的8倍和4.7倍……叶国富还透露，排除开业影响，首批完成调整的永辉门店销售额仍能达到过去的3倍左右。

那么，这是否意味着，这是永辉的新出路呢？

也许需要给予更长的观察期。

毕竟，与800多家门店相比，只有少数门店进行了重组。而且，永辉超市在供应链、门店管理、运营成本等方面面临的挑战与发东来不是一个级别，后续仍需观察。永辉超市能否快速找到公司、供应商、消费者之间的利益平衡点，根据自身客群特点设计更合理的增长节奏？