本周铜厂的废铜采购量相比上一周有所减少。因为受到美国关税的影响，全球的贸易格局遭受到了冲击。金属类的大宗商品承受着下行的压力。铜价在周四的时候出现了大幅度的下跌。铜价的下跌使得国内废铜持货商更加坚定地想要挺价并且不愿意出售。这就导致了国内废铜的现货流通变得紧张起来。这种情况不利于在清明假期之前铜厂进行备库。进口端方面，铜价持续回落，这使得废铜进口窗口得以打开，这对贸易商解套是有利的。然而，在现货端，情况依然难以有起色。据调研所了解到的情况，从 3 月中旬开始，宁波的废铜现货货源就处于紧张的格局。由于美国废铜出口减少，近期进口废铜的货源再度收紧。清明节前废铜指数，利废铜厂有一定备库需求。铜价下跌，货源收紧，精废差变窄，采购报价溢价狭窄，导致采购报价难以达到废铜持货的心理预期，所以周度采购成交量大幅下滑，废铜原料库存持续减少。细分领域方面，4 月铜阳极加工费为 850 元/吨，比上月上调 250 元/吨。同时铜价下跌，使得铜阳极加工利润变窄，接近盈亏线，加工情景指数也有所下滑。整体本周废铜交投呈现供需双弱的局面。

随着关税消息的公布，市场担忧已久的风险事件结束了。整体情况依然是超预期的，并且后续仍有可能对铜采取进一步的行动。铜价的扰动力度虽然减弱了，但依然很明显。基本面上，节前市场的备货情况表现良好。不过，仍有部分加工企业选择在假期期间进行设备检修。同时，消费端存在一些干扰因素。然而，国内的去库进程仍在持续，进口较少以及消费预期稳定是主要原因。国内的产出仍有继续保持在较高水平的趋势，但随着检修季的到来，市场供给端的扰动有所增加，所以产出的不确定性也有所提升。市场消费依然具有较强的韧性，价格下跌所带来的订单补充能够为加工企业和终端企业提供生产保障，在短期内废铜指数，库存依然有下降的趋势。整体而言，目前基本面对于铜价的支撑较为显著。价格呈现出易涨难跌的态势，且回调深度有限。从近期的市场表现来看，短期内价格会持续在 80000 元/吨这一水平附近震荡运行，上涨的趋势更为明显。预计下周国内铜价的运行区间在 78500 元/吨至 80800 元/吨之间，海外的波动预期更为强烈。