今日有色金属市场行情分析

美国关税政策尚未确定，这导致市场避险情绪有所上升。另外，近日美元处于高位运行状态，使得金属板块在阶段性受到明显压制。同时，当下市场需求较为疲软，在这些因素的叠加影响下，日内基本金属多数呈现下跌态势。截至下午三点，沪铜下跌了 0.01%，沪铝下跌了 0.24%，沪铅下跌了 0.26%，沪锌下跌了 0.60%，而沪锡上涨了 3.89%，沪镍上涨了 0.61%。

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期货市场

现货市场

明日有色金属市场行情走势预测 铜/废铜

现货的参考区间是 79300-80300 元/吨。

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早间佛山的大粗报价格为 74000 元/吨，临沂的纯条价格是 74000 元/吨，保定的合股价格为 73800 元/吨。盘面出现了小幅的震荡，废铜的价格呈现出坚挺的态势，贸易商以及铜厂大多选择挺价并收货，然而市场上看多的情绪比较浓厚，捂货的情况较为明显，实际的成交数量有限。

影响当期市场价格变化的关键因素

宏观海外方面：白宫宣称 4 月 2 日的关税宣布后便会生效；卡尼发出警告，称加拿大将会采取反制措施；墨西哥在寻求保留美墨加协议的豁免；冯德莱恩表示，欧盟已经准备好进行反击，并且已经计划对美国的关税进行报复。美国的 ISM 制造业指数在今年首次出现了萎缩的情况，其价格指数也创下了 2022 年 6 月以来的新高。美国的劳动力市场呈现出温和放缓的态势，2 月的 JOLTS 职位空缺数量未达到预期，相较于上月有所回落。

在制造业方面，其扩张速度达到了一年以来的最快水平。

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供应：铜精矿供应紧张局势延续；进口废铜存在偏紧预期。

需求是电解铜的现货消费被高铜价所抑制；国储收储铜的消息对潜在消费起到了刺激作用；铜杆一直维持着贴水的格局，主要是以贸易的方式接货。

库存：企业废铜库存多数维刚需库存生产为主。

趋势预判：夜盘时现货铜价格呈现低开且低走的态势。废铜市场在昨日，货场存在捂货而惜售的情况，市场上流通的货源较为紧张，废铜保持挺价，铜厂积极进行接货操作；当下，铜的基本面中供需矛盾依然存在，铜矿的供应比较紧张，废铜的供应也较为紧张。从宏观面来看，美国表示将在 4 月 2 日决定最终的关税政策，市场的避险情绪依然存在，不过黄金的涨势有所减缓，大宗商品仍然处于偏弱的状态。铜矿端的偏紧态势仍在为现货铜价提供着支撑。预计铜价进一步下跌的空间或许是有限的。要密切关注对等关税方案的发布情况。参考货场缆粗的价格在 73700-74000 元/吨之间。

铝/废铝

今日国内现货铝的价格在 20470 到 20590 之间。它比昨日下跌了。从基本面来看，供应端的运行是平稳的。铝锭一直保持着良性的去库节奏。铝棒库存的表现各不相同，其中西南地区的压力比较大。在需求端，市场上的持货商出货量有所增加。下游厂家的采买情况还可以。在节前，存在一定的备货需求。交投氛围还算可以。明天凌晨，特朗普的普遍关税即将公布。宏观市场变得更加谨慎。预计明天铝价可能会弱势震荡。

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今现货铝价格下跌了 10；废铝价格主要保持稳定。华东地区喷涂料价格大多处于 15400 到 15600 之间，光亮铝线价格在 18000 到 18200 之间，易拉罐价格为 15100。废铝货商普遍怀有惜售的情绪，出货的动力不足，这使得市场流通的货源减少。下游铝厂根据自身需求进行备库，市场成交情况一般。

主流市场废铝上期收盘价格表

昨日废铝价格大多保持稳定。华东地区亮线的主流价格集中在 18000 元到 18500 元每吨这个范围。持货商平稳出货。铝线以及 1 到 6 系废料依然比较紧张。价格大多在现货铝的基础上上调 0.5 个折点。成交情况还算可以。预计废铝仍然以稳定为主居多。

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影响当期市场价格变化的关键因素

期货方面，短期的需求预期呈现出较为悲观的态势。伦铝出现了大幅的下行走势，最终收跌 2504.5 美元，跌幅达到 1.34%。今日，沪铝主力开盘价为 20410 元/吨，下跌了 75 元/吨，跌幅为 0.37%。

近期原铝价格出现下跌。在市场上，1 至 6 系的边角料货源变得紧张，持货商坚持抬高价格。而生铝货源，由于铝企需求减弱，与之形成对比，显得略微增多了，不过低价货源的数量比较少。

铝棒厂要多保持正常采购。原铝价格逐渐靠近 2.05 万时，厂家对收货折扣有了上调。铝合金锭企业由于订单不足，仍然维持着压价收货的状态。

进入 4 月后，再生铝合金锭企业的订单依然没有明显好转。短期来看，价格反弹的动力依然不够充足，在原料端废铜指数，生铝等废料难以有出色的表现。铝棒厂的订单相对较为稳定，企业持续正常接货，在短期内，生铝和熟铝或许仍会呈现出品种方面的差异。

铅/废电瓶

日内沪铅的运行态势偏弱。到下午三点的时候，沪铅主力的价格收在 17360 元/吨，下跌了 45 元，跌幅为 0.26%。今天期货铅价出现了小幅度的下跌，现货铅价也随之跟跌。市场上主要是以低价刚需成交为主，在节前这个时间段，交投的活跃度并不高。在供需都处于较弱格局的情况下，短期铅价预计会继续保持在区间内震荡的走势，需要关注 16900-17300 元/吨这个区间。

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今现货铅价呈现下跌态势，下跌幅度为 25 元/吨。废电瓶价格处于稳定运行状态。今日，多数地区的废电瓶价格与昨日持平。在江西，部分炼企将废电瓶价格上调了 20 至 50 元/吨。市场上的货源依然较为紧张，炼企所收到的货源较少，原料库存有所下降。因此，部分炼企通过提价的方式来补充库存废铜指数，使得废电瓶价格呈现出偏强运行的态势。

影响当期市场价格变化的关键因素

上一交易日夜盘，伦铅的价格下跌了 5.0 美元/吨，降到了 1995.0 美元/吨，跌幅为 0.25%；在国内夜盘时段，沪铅的主力价格下跌了 45 元/吨，降至 17360 元/吨，跌幅是 0.26%。

供应：多数地区回收商反馈日常收货较少，市场流通货源有限。

安徽地区炼企昨日报到货量不足千吨，有部分炼企的到货量仅能维持在小几百吨，所以库存下降得比较快。

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趋势预判：昨日期货铅价呈现窄幅震荡的态势。废电瓶价格主要处于企稳状态。多数地区的回收商反馈日常收货量较少，市场上流通的货源有限，炼企到货情况不佳。隔夜沪铅运行态势偏弱。在炼企有补库需求的情况下，预计废电瓶价格将会在稳定中略有上涨。备注：期货数据来源于伦敦金属交易所（LME）、上海期货交易所（SHFE）

锌

午后沪锌主要以弱势调整的态势为主。到日内收盘时，沪锌主力的价格收于 23380，下跌了 140，跌幅为 0.6%。今日期货价格的重心向下移动，现货价格也跟随下跌而运行。市场的交投氛围逐渐变淡，在上海、天津等地缺货的情况增多了，升水呈现上行的态势，成交主要是以刚需为主。上海地区贸易商反馈称在成交方面，其成交数量为 0 - 400 吨。天津地区贸易商反馈其成交量为 0 - 300 吨。需关注晚间美国的多项消息，同时现货锌价继续关注 2.32 万的支撑。

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锡

沪锡主力在日内呈现出强势上涨的态势。到下午三点的时候，主力 2505 合约已经收市。它上涨了 11140，涨幅达到 3.89%。从基本面方面来看，缅甸发生的地震使得曼相矿区的复产座谈会被推迟了。这使得市场对锡矿供应的担忧进一步加剧。刚果(金)的紧张局势仍然没有得到缓解，锡矿的复产时间也不明确。在矿端供应方面，这种持续的紧张态势支撑着锡价呈现出偏强运行的状态。从需求端来看，目前锡价处于高位。市场上的交投情况并不顺畅。国内的锡库处于累库的状态。预计在短期内，锡价会呈现出震荡且偏强的运行态势。建议大家关注佤邦的复产进程。

镍

今日现货镍价的波动较为有限，成交主要是以刚需为主。下游在节前的备货行为并不积极。市场进行预估，由于美国关税问题再次引起了关注，导致市场的谨慎情绪逐渐升温，在短期内，镍价将会以盘整为主。